希腊债务重组恐无望 意大利或成危机新爆点

评级机构惠誉20日晚称，将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BB+”下调至“B+”。与此同时，意大利也在悄然“酝酿”危机。标普同日表示，将意大利主权评级前景由稳定下调至负面。分析人士警告，意大利成为下一个接受欧盟和国际货币基金组织（IMF）救助的欧元区成员国的风险正在上升。

欧洲央行还将了正谋求债务重组的希腊一军。欧洲央行理事、德国央行行长魏德曼5月21日表示，如延长希腊国债到期期限，欧洲央行将不再接受该国国债作为担保品。

受欧债危机升级影响，20日欧元兑美元大幅下跌逾1%。欧洲股指也普遍收跌。其中，希腊ASE综合指数下跌1.9%、意大利富时MIB指数下跌1.5%、西班牙IBEX35指数下跌1.5%。

希腊债务重组恐无望

欧洲央行执行委员会委员斯塔克21日也强调，假如希腊出现任何形式的债务重组，欧洲央行将切断提供给该国银行业的紧急信贷支持。

分析人士认为，目前希腊银行业在很大程度上依赖欧洲央行的紧急贷款维持经营，假如欧洲央行切断“补给”，该国大部分金融体系将无法获得融资，并将掀起银行倒闭潮。

里昂证券股票策略师伍德称，目前欧洲央行在希腊债务危机中所持相关债务已达800亿欧元，加上一些担保债务，未来债务总额可能将达4000亿欧元，如果允许希腊“赖账”，并容忍该国糟糕的债务状况持续下去，欧洲央行的财务状况将大受影响。

惠誉20日称，由于希腊在确保偿债能力和经济复苏的过程中面临严峻挑战，将该国长期外币和本币发行人违约评级从“BB+”下调至“B+”，短期发行人违约评级维持在“B”。上述评级均列入负面观察名单，如果希腊不能全面满足资金需求并严格执行与欧盟和IMF签订的援助条款，该国评级可能被进一步调降至“CCC”级别。

惠誉指出，希腊债务风险持续上涨，将加大欧盟和IMF推迟向该国拨付援金的可能。惠誉称，假如希腊出现债务重组或谋求修订援助条款等情况，该机构将视为希腊违约，并相应调整该国评级。

意大利或成危机新爆点

标普20日表示，在2011至2014年间，意大利巩固财政的计划面临风险，未来两年内评级遭降的可能性约为33%。此外，意大利经济增长前景黯淡，政府围绕提高生产率改革的承诺似乎难以兑现，该国在2011至2014间年均GDP增速可能低于此前预期的1.3%。

标普警告称，一旦上述风险因素实质化，意大利政府债务将上升到相当高的水平，并导致主权评级遭降。

根据意大利国家统计局数据，2011年第一季度，意大利国内生产总值（GDP）环比微增0.1%，低于德国、法国和西班牙当季经济1.5%、1%和0.3%的环比增幅。

2010年，意大利GDP增长1.3%，虽结束了连续两年的下滑局面，触底回升，但复苏步伐落后于欧盟成员国1.8%的平均增幅。从2008年第一季度至2011年第一季度，该国GDP萎缩近6%，萎缩幅度位列欧元区成员国第四名。去年意大利公共债务规模超1.9万亿欧元，占GDP比重达120%，财政赤字与GDP之比为4.6%。

意大利央行预计，该国今明两年经济将维持低增长态势，预计GDP增幅在1%左右，仍落后于欧元区平均增幅。经合组织（OECD）在2011年半年度世界经济预测报告中称，今年意大利公共债务将进一步攀升至GDP的121.1%，2012年债务负担将有所缓和，降至120.5%；今年该国赤字占GDP比例将维持在3.9%，2012年有望降至2.6%。

意大利金融系统也面临着融资难度增大和债务风险上升的困境。意大利银行业协会（ABI）预计，2011年，意大利各银行需再融资2000亿欧元用以偿还到期债务。第一季度，意大利银行发行固定利率债券的平均成本已由2009年的3%涨至3.75%。意大利银行业已成为该国政府债券的最大购买者，持有政府债券约占该国债券总规模的60%至90%。瑞士投资公司朱洛夫资产管理公司总裁菲力克斯·朱洛夫表示：“这是一种缓慢爆发的银行危机，将导致意大利债券收益率不断上升。”

来源：中国证券报