抛美债买日债：外储投资多元化提速

外汇储备币种多元化在提速。

昨日，美国财政部公布的数据显示，3月份中国减持92亿美元美国国债，这是中国连续五个月减持美国国债。当月中国所持美国国债总计11449亿美元，仍为美国国债最大持有者。

而日本财务省近期公布的数据显示，3月份中国净买入日本长期国债价值2345亿日元(约29亿美元)，创下自2005年1月以来的单月买入量之最。

目前，日本基准10年期国债收益率在1.1%左右徘徊，而美国10年期国债收益率则在近期逼近4%。从国债收益率来看，日本国债收益率远远低于美国国债。业内人士认为，减持美国国债，买入日本国债，显示中国外汇储备币种多元化正在提速。

“目前尽管日本债务占GDP比重已超200%，但与欧洲国家相比，在发达国家的国债中，还是相对比较安全。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，不仅要比较美国国债和日本国债的收益率，外储投资还有币种分散方面的考量。

事实上，除此之外，美国国债还面临触及“天花板”的问题。

近期，美国财政部长盖特纳在向国会的致信中称，预计美国国债将在5月16日触及国会允许的14.29万亿美元债务上限，并可能在7月8日中断供应。美联储主席伯南克也声称，政府立法者应尽快提高政府债务上限，否则将会产生危及金融系统秩序风险。

中国银行首席经济学家曹远征表示，首先问题的重点在于，2008年金融危机以后，全球各地区均采用了以政府债务来置换私人债务的方式，而此次欧洲主权债务危机的出现，则提醒了大家必须警惕国家债务的可持续性。

“美国同样也是面临这个问题，即国家债务是否可持续。这也就是人们为什么担心美债是否可以保值、增值的问题。”曹远征表示，在这样的客观情况下，就需要预先采取一些防护措施，目前采取的措施就是外汇储备投资的多元化。

曹远征也直言，在当前以美元为中心的国际货币体制下，即使实施多元化，美元仍然是主要的储备资产，大概占63%。如果投向转向其他的货币，则容易对市场造成影响。例如在此前的3月份中国增持日本2345亿日元长期国债、结合美元疲软走势等因素，已促使日元出现持续上涨。

今年两会期间，国家外管局局长易纲曾表示，多年以来，中国一直推进外汇储备投资的多元化。在币种多元化上，易纲介绍，一篮子货币中，主要的可兑换货币、储备货币、新兴市场的货币都有；在资产配置上，只要资产符合安全性、流动性、收益性的要求，他表示都会予以考虑。

过去的五个月，中国总计减持美国国债304亿美元，其中2010年11月减持了112亿美元，12月减持40亿美元；进入2011年，1月减持54亿美元，2月为6亿美元，3月减持量增至92亿美元。

美国财政部数字还显示，持有美国国债量最大的前5个国家和地区中，除了中国之外，巴西也采取了减持行动。3月，巴西减持了8亿美元美国国债，3月末持有量降至1935亿美元。

3月，前五名中的日本、英国、石油输出国均采取了增持行动。其中，日本持有美国国债量名列第二，由2月的8903亿美元增至9079亿美元，增持176亿美元。位列第三的英国，增持297亿美元；位列第四的石油输国总共增持35亿美元。

来源：第一财经日报