何志成：美元指数的重要底部正在形成

2011年5月3日午夜（中国时间凌晨2点），美联储主席伯南克一度改口风，声称：“继续扩大资产购买规模已经变得越来越不具吸引力”。该讲话与他过去的言论有细微的变化，言论偏向鹰派，说明他的内心已经在考虑未来货币政策退出的路径，起码不会推出第三轮QE。该讲话对外汇市场的影响不大，美元基本没有反弹，说明市场对该讲话完全做出中性的解读。相反，稍微有一点点负面的言论，市场的反应却很剧烈，比如昨天下午美国波士顿联储主席罗森格伦发表的讲话就对市场产生了不利于美元的短暂影响。他说，目前美联储没有理由以牺牲经济成长作为紧缩货币政策的代价。“目前的宽松货币政策立场是合适的。美国核心通胀仍旧低于我的长期通胀目标。”该讲话明确反对美联储在抗通胀斗争中的责任，反对超宽松货币政策的退出，使得市场再度疑惑，难道美联储内部分歧如此严重。由于欧洲央行官员抗通胀态度强硬，市场预期6月、最多7月欧元区还会加息，投资者寄希望欧元与美元间的利差进一步扩大，由此欧元在4日晚上再创新高。

但非美货币的好景很短暂，非美货币阵营出现了明显地分化，此前表现最强势的澳元近期收出四连阴，开始抑制非美上行。澳元的下跌主因是技术性调整，在基本面上则被中国政府宏观经济调控力度加强的消息所压制。现在市场普遍预期中国央行在本周还要收紧货币，同时中国政府还可能出台更严厉的抑制房价上涨的政策，中国股市周三暴跌，引发全球股市一片绿，加之周三晚上美国的经济数据表现很糟糕，市场担心美国经济复苏进程受阻，于是全球风险偏好情绪大退潮，白银继续暴跌，原油和黄金也跌，大宗商品市场中的铜和铝也开跌，支撑了美元筑底的过程。

最近我一直预计美元指数正在悄悄地筑底，现在还坚持这一看法。除了澳元已经回调以外，作为美元最大的对手货币——欧元，目前的技术图形也有很强烈的做头迹象。其日线图在14775——14930一带已经连续震荡了6天。虽然周三创新高，但很快就回调。我在2日所写的周评中强调：欧元本周将在14775上下——14930附近震荡，然后将选择突破方向，向上的概率不大，向下的概率则很大，原因是技术面与基本面将产生共振。欧元的回调需要在小时图做出一根向上“假突破”的上影线，这根线在周三晚上做出来了。现在必须观察欧元周三冲击14930是否假突破，也就是说，周四是否再次冲击14930或者更高。

周四晚间欧洲央行将公布利率决议，肯定不会加息，但随后特里谢的讲话有可能鹰派色彩很重，周四白天，欧元缓慢上行，最高达到14900.市场预期，如果特里谢讲话强硬，欧元将突破15000。而我预计，这种可能性不大。

现在左右欧元未来走势的主要依据是技术图形，包括主要非美货币的技术图形。几天来，欧元的技术图形已经走平，虽然一直没有向下跌破14750点，但也很难摆脱14930的高点。这种上下两难的走势在近期将被打破。由于欧元的攻击力已经明显钝化，向下调整的可能性加大。如果周四欧洲央行议息会议之后欧元还不能有效地突破14930，则说明头部风险越来越大了。而若在周四收盘前跌破14750，则说明头部成立。若如此，欧系货币的跌势将形成；美元兑日元也一样，虽然连续两天跌破了81，但在80.35一线的支撑强大，如果能够守住该位，未来反弹目标仍然将指向85一线；作为本轮非美货币的急先锋澳元近期的技术图形也发生细微的变化，在连续地逼空之后，至周三已经出现了四连阴图形。澳元在本拉登死亡消息发布之前曾经再创新高，升至1.1010附近，随后呈现自然状态下的下跌——最早出现见顶迹象，在本拉登死亡消息公布后，跌势加快，小时图天图至月图都出现了“熊背离”迹象。我在周评中已经明确地指出：现在追涨澳元的风险已经越来越大，虽然中长线澳元有可能继续上涨，但现在的获利盘非常多，尤其是相关的大宗商品如白银黄金原油等，都在等待平仓兑现的时机。而本拉登的死，向市场多头发出了平仓的信号，于是白银暴跌，澳元也出现了明显的回调。现在，澳元的关键阻力位已经下移到10920附近，只要本周不被突破，将引领非美货币一起下跌。

如果上述分析正确，澳元已经见顶，欧元正在做顶，日元也已经调整的差不多，美元指数将在本周末开始反弹。周末美国将公布4月份非农就业报告，将是本周市场关注的真正重点，该报告所披露的数据可以作为衡量美国经济复苏形势的重要标尺，当然也是我们观察美联储近期是否会改变超宽松货币政策的重要标尺。

由于市场预期美元有可能反弹，全球股市已经下跌两天。中国股市会不会受影响？我认为，影响有限。中国股市周三的暴跌，主要原因是对中国宏观调控加码的恐惧，而这种加码其实不会超预期。我还是坚持近期强调的观点：美联储改变货币政策对中国股市是利好，中国股市的未来还是震荡上行，短线有调整，甚至是剧烈的调整，都不会改变中国股市中长期向上的趋势。

来源：大宗商品网