一季度经济走势平稳 通胀压力未减

国家统计局将于15日公布一季度主要宏观经济数据。分析人士认为，从已公布的一些指标来看，一季度国内生产总值（GDP）同比增速可能在9.5%左右，比上季度略有回落，居民消费价格（CPI）同比涨幅可能达5%，短期宏观调控重点仍是抑制物价上涨。

经济增长较稳健

近期制造业PMI、消费品零售总额等指标增速出现一定程度下滑，但城镇固定资产投资、工业增加值等仍增长较快。中金公司发布的研究报告预计，一季度GDP将同比增长9.6%，较去年四季度的9.8%小幅回落，但从环比增速来看，一季度经济增长将明显低于去年四季度。

一位接近宏观调控部门的人士认为，目前来看，一季度经济增长局面仍较乐观，具体增幅将明显高于9%。从三大需求来看，固定资产投资继续表现出积极的拉动作用；外需增长也较为稳定；消费增速下滑，目前还需要继续观察，其原因是可能受到住房、汽车等产品消费回落的影响。

高盛中国经济学家宋宇表示，预计一季度GDP同比增速为9.7%左右，这意味着季节调整后环比折年率为9.2%，后者明显低于去年四季度。经济增速适当下滑，主要是前期紧缩政策发挥效应。

4月15日，国家统计局还将公布GDP、规模以上工业增加值、固定资产投资、消费品零售总额四项环比经济数据。国家统计局相关负责人表示，长期以来，我国大部分月度和季度统计指标只计算同比速度，没有计算环比速度，而环比统计工作可以更好地为宏观决策和分析服务。

物价压力不减

根据商务部公布的价格监测数据，3月食用农产品价格先回落再小幅上涨，总体价格水平比2月有一定回落。在翘尾因素的带动下，只要3月CPI环比总体降幅不超过0.5%，当月CPI同比涨幅就将超过去年11月的5.1%，再度创出新高。

在3月物价涨幅可能反弹的背景下，分析人士预计，一季度CPI涨幅很可能达5%，高于去年四季度的4.7%，短期来看物价上涨压力明显。

中金公司认为，3月下旬食品价格上涨较明显，预计当月CPI同比上涨5.3%，创出本轮物价上涨以来新高，“未来几个月央行再度提高基准利率的可能性显著增加，同时加快汇率升值以应对输入型通胀。”

中信证券首席宏观分析师诸建芳认为，3月物价环比水平有所下降，其中食品价格降幅约1%。同比来看，3月CPI涨幅预计为5.2%，比上月提高0.3个百分点，工业品出厂价格（PPI）涨幅为6.7%左右。