苏格兰皇家银行：中国通胀水平尚属温和

苏格兰皇家银行(RBS)首席中国经济学家崔历女士11日发布研究报告称，与其他新兴国家以及亚洲伙伴相比，中国的通胀水平对一个高增长国家而言尚属温和。

她指出，中国的通胀率在金砖四国(中国、俄罗斯、印度和巴西)中属于最低，事实上2010年只有两个亚洲经济体的“增长和通胀综合成绩”能与中国媲美，而中国近期的通胀亦是在一定程度上体现2009年价格通缩后的回升。

崔历表示，中国本轮通胀中食品价格上涨的范围非常广，食品指数的多个子类在2010年下半年上扬的同步性达到了过去五年的最高水平，表明共同因素，尤其是需求上升的作用已变得越来越明显。

中国的经济增长率低于过去十年的平均水平，为何通胀压力依然上升？崔历认为，过去数年中国需求结构发生的变化是其中的关键因素。

据她分析，金融危机后，内需已经成为中国经济增长的主要动力，之前则是净出口对增长的贡献率较高，由于中国相关行业存在产能过剩，以制造业商品为主的对外出口不容易导致通胀。而非贸易商品的价格往往出现较高涨幅，某些服务业如医疗、教育、金融及个人服务的价格压力可能更大，食品在中国亦属于非贸易商品范畴。因此，在总体增长相近的情况下，若内需贡献比重较大，形成的通胀压力也可能更大。