2010年全年热钱流入料超千亿美元

随着2010年主要经济数据的公布，2010年到底有多少规模的“热钱”流入国内市场也逐渐暴露出来。

据一位接受《每日经济新闻》采访的分析人士测算，2010年流入中国境内的“热钱”料超过千亿美元。

据央行昨日公布的《金融机构人民币信贷收支表》数据，2010年12月新增外汇占款4033亿元人民币，较11月3196亿元环比增长26%，2010年全年新增外汇占款32683亿元人民币。

去年热钱超千亿美元

据商务部公布数据称，去年1~12月实际外商直接投资(FDI)为1057.4亿美元，同比增长17.4%。据海关总署公布数据，2010年我国外贸进出口总值29727.6亿美元，全年贸易顺差为1831亿美元。

此外，据央行公布数据，2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，而2009年末国家外汇储备余额为23992亿美元，也就是说2010年外汇储备新增了4481亿美元。

“按照流行的残差法测算，热钱流入的规模大致等于新增外汇储备减去FDI再减去贸易顺差，按照2010年的这三个数据测算，2010年的热钱流入大致为1593亿美元。”一位分析师对《每日经济新闻》记者表示。

但是，对热钱规模的测算并没有一致的方式，光大银行资金部宏观分析师盛宏清就认为，去年9月份热钱突然增加752亿美元和去年10月份热钱流入500亿美元对银行间市场流动性造成较大冲击，并估计去年11月~12月热钱流入规模在1000亿美元。

据央行公布的数据，2010年9月末，国家外汇储备余额为26483亿美元，也就是说仅2010年4季度外汇储备新增了1990亿美元。

资金流向牵动货币政策

根据进出口数据和FDI数据，盛宏清认为，中国出口形势良好和外国资本对中国投资前景依然看好。由此，未来国际热钱流入境内的动力仍较为强劲。

“贸易顺差收窄，但人民币跨境贸易结算将导致外汇占款虚增，热钱因素随人民币升值预期而增加，季度分布不同，2011年总体外汇占款将继续增加。”华泰联合证券认为，2011年外汇占款虚增占比将达到15%左右。即要求央行相对往年多冲销约15%外汇占款的数量，按照2010年外汇占款数量计算，相当于准备金率要多上升0.75%。

第一创业证券认为，在去年12月热钱流入增加的情况下，央行依然选择在2010年12月26日进行加息。也就是说，热钱并不是加息的根本制约因素，物价才是。只要物价较高，即使热钱持续流入，央行依然将选择加息。

华泰联合证券认为，2011年，随着人民币升值预期下的热钱继续涌入，存款准备金率工具将被继续使用，特别是人民币升值预期增加的季度，冲销系数与外汇占款趋势比较趋同。全年准备金率将上升到22%~23%左右。

“事实上，美国2010年12月失业率由上月的9.8%降至9.4%，好于市场预期，从我们监测到的情况来看，资金有从新兴市场撤出的迹象，一旦美国的经济复苏出现明显迹象，会有更多‘热钱’撤出，而新兴市场的资产价格将面临风险。”上述分析师认为，长期来看，外部经济环境的变化对资金的吸引力也在不断改变。