解决中国通胀与美国经济不景气

我在2010年12月7日发表于《第一财经日报》上的一篇文章中，曾建议让人民币升值以解决国内的通胀问题。而在2010年12月1日的专栏中，我解释过美国房地产泡沫和经济不景气的问题。我将在本文提出一个有助于同时解决这两个问题的方法。

首先考虑通过人民币升值来控制通胀的建议。人民币升值，将阻止贸易盈余上升，减缓外汇流入。而外汇流入正是中国货币供应增长的主要因素，货币供应增长便会引起通胀。

支持人民币升值并且减缓外汇净流入的一个政策建议是，使用中国拥有的数万亿美元外汇储备中的一部分。这将增加市场上外汇的供给，尤其是美元的供给，这样在人民币和美元交易的市场，美元相对人民币的价值会降低，人民币会升值。中国的外汇储备可以用来做很多重要的事情。2009年12月18日，我在本报上建议用外汇储备支持西部大开发战略。在第十二个五年规划中，有很多重要的计划都可以由外汇储备提供资金支持。政府可以决定哪些项目需要使用外汇储备资金支付，以及分别使用多少。

中国使用外汇储备为何有助于解决美国经济不景气的问题呢？美国失业率已经好几个月维持在9.6%的高位，在2010年12月初发布的数据中，失业率不但没有下降，反而上升到了9.8%。在2010年11月初，美联储为刺激经济增长，增加了4000亿美元的货币供应，但此举遭到一些经济学家的批评，他们认为这是一项坏政策，因为它增加了美国政府的债务。过多的政府债务将降低美国政府的信誉，增加其未来举债的困难。同时，增加货币供给也会引起美国未来的通胀。

如果中国利用外汇储备购买美国的货物，会增加美国的总需求，有助于美国经济从目前的严重不景气中复苏。当然有些货物美国不让购买。美国政府和人民常常指责中国攫取了美国工人工作的机会，他们说从中国进口货物代替了美国国内的生产，导致美国生产量降低和失业率的增加。购买美国商品将产生相反的效果。利用中国的外汇储备购买美国的商品将减少政府的债务，因为中国大量的外汇储备持有的是美国国债。

虽然中国人民币汇率的政策是依据本国的经济利益设定的，但美国政府和美国人指责中国政府维持低的人民币汇率，是为了促进出口，扩大顺差，从而损害美国的利益。一旦中国允许人民币升值，这种不合理的批评会消失。

基于上面提到的几点原因，利用中国的外汇储备购买美国的商品，来贯彻实施中国“十二五”规划中的重要战略，同时也有利于美国经济复苏和改善中美关系。对中国而言，这是个双赢之举。