李新：应对通胀需要打破两个不平衡

国家统计局11日公布的数据显示，11月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.1%，再次刷新年内纪录。另据央视《经济半小时》报道，一项对100位经济学家和企业家的问卷调查发现，73%被调查者认为当前中国的通胀比较严重；有15%左右的被调查者认为通胀已非常严重。从这份调查问卷看，通胀的现实已经被普遍认可，但对此次通胀的成因和对策，官方、学术界和民间还远没有达成共识。

目前，很多媒体都通过各种方式，教民众如何应对通胀的。事实上，面对通胀，普通民众就算成为精通通胀的专家，不管如何应对，财富都会缩水。通货膨胀的实质是“货币税”，所有持有货币的人都会被抽税，通胀率就相当于税率。在国内的政治经济学课本中，通胀和经济危机是资本主义经济循环的必然产物。人民银行编发的教材有这样的表述：每一次通货膨胀都是一次劫贫济富的过程。因此，官方语境中，总是尽量回避通胀，称之为物价上涨过快，或结构性物价上涨。

很多人会有疑问，既然每个人都被抽税，富人同样受损，为什么通胀是劫贫济富呢？依照大家熟知的理论，通胀就是流通纸币超过实际所需纸币数量，造成物价上涨。市场上有100元纸币，正好有100元价值的货物，不会有通胀。当市场上有100元价值的货物却有200元纸币时，价格涨了1倍，通胀出现了。而通胀中不受损，只有两个办法，一是持有货物，这对商家适用，对普通民众很难操作；另一个办法就是增加纸币收入。问题的关键，在于那多出的100元，究竟到了谁的手里？

在国内总体供给过剩的情况下，出现通胀，显然是货币太多了。虽然央行否认，很多人还是认为货币超发是导致本轮通胀的主要原因。专家们谈论了太多的货币超发，却没有解释清楚这些钱究竟发到哪去了。如上面分析的，如果这些钱发到了所有的民众手里，通胀对大家就不会有影响，但民众的收入并没有大幅提升，工资也没有明显增长。有人说，这些钱在重大工程、金融机构、房地产市场。如果是真的，结论就是，在本轮通胀中，他们不会受损，甚至会得益。所以，只要民众的收入没有以通胀率的速度增长，不管采取什么办法应对，都是受损方。而那些超发的货币总归有个落脚点，公众没有得到，就会有其他人得到。这就是“通胀是劫贫济富”的原因。

普通民众更受损于通胀的另一个原因是，生活必需品几乎没有价格弹性。无论价格多高，你都得买。而富裕阶层，奢侈品涨价，可以选择不买。就是说，富裕阶层可以通过调整消费结构的方式减少通胀冲击。

学术界已经公认，通胀不仅是普遍的财富剥夺，也是明显不公的财富再分配。因此，从长远看，应对通胀，减少通胀对整个社会和民众的冲击，除需调整货币政策外，更需要通过财政、税收、社会保障各种手段，打破目前收入分配结构的不均衡不合理的状态，建立公平的财富分配机制，提高大多数民众的收入。

另外，最近，周小川行长将他提出的“池子”解释为“外汇储备”，已经有专家反对称，“外汇占款增多是货币发行超量的原因之一”。有学者认为，美国过去多年的货币扩张并没有带来通胀，除中国廉价商品的功劳以外，还得益于华尔街的金融创新。华尔街的金融市场成为了美国对付超发货币的池子，而中国房地产市场的火爆也起到了池子的作用。所以，有人认为，如果房价下跌，资金从房地产市场出逃，可能会加剧国内通胀。

从更长的历史看，中国经济高速增长，制造业迅速崛起，基建、厂房、机器等事实上也起到了池子的作用，抵消了每年20%左右的货币增幅。但由于房地产一家独热，加上全球金融危机的影响，国内很多制造企业停产、倒闭，导致制造业的“池子”功能弱化，出现了大量游资，从而推动了通胀的加剧。可见，经济结构的失衡也是通胀的重要原因。

总之，应对通胀，需要从货币的发行和货币的吸收两个角度综合考虑。除去将货币发行量控制在合理水平外，还需要恢复经济结构的平衡，防止某些产业过热或过冷，避免“池子”失效或形成危险的堰塞湖。而更重要的是，调整收入分配机制，使民众具备应对通胀的能力和信心。