欧洲央行再次大幅加息，欧元区经济前景堪忧

欧元区通胀或将持续高企

欧洲央行在今年7月开始将三大关键利率上调50个基点，随后连续两次上调75个基点。到目前为止，欧洲央行已累计加息200个基点。连续大幅加息的背后是欧元区通胀高企的现状。

受乌克兰局势影响，欧元区能源和食品价格持续飙升，根据欧盟统计局10月19日数据，欧元区9月调和CPI终值同比为9.9%，再创历史新高，超出市场预期。其中，9月欧元区能源价格同比上涨40.7%，是推升当月通胀的主因。粮食价格通胀也进一步上升，达到11.8%。

业内经济学家指出，欧元区通胀率甚至可能在10月达到两位数，并且在较长时间内保持这样的水平。

资产管理公司MEAG主动债券管理负责人迈克尔·亨塞勒（Michael Hünseler）表示，在欧洲，推升通胀的因素并未消退，随着此前欧佩克公布最新的减产决定，这些因素将愈加强势。通货膨胀不太可能在不拖累经济的情况下被控制。

德卡银行首席经济学家乌尔里希·卡特（Ulrich Kater）认为，通过大幅加息打击通货膨胀是欧洲央行不得不发出的唯一正确信号。他预测，欧元区高通胀率将在明年能源价格回落时有所下降，但长期通胀带来的“二轮效应”将使通胀持续困扰该地区。

欧洲央行上个月再次大幅上调欧元区通胀预测，今明两年的通胀率预计分别达8.1%和5.5%，2024年为2.3%。荷兰国际集团（ING Bank）宏观研究部负责人卡斯滕·布热斯基表示，“仍然很难看出欧洲央行如何能够降低主要由供应侧因素驱动的通胀。”

欧元区经济陷入衰退

欧洲央行行长拉加德27日警告称，欧元区的经济增长可能在未来几个月放缓。乌克兰危机仍然是一个“巨大风险”。拉加德称，通过减少人们的实际收入和推高企业成本，高通胀继续抑制经济生产活动。天然气供应的中断使情况进一步恶化，消费者和企业信心迅速下降，这也给经济带来了压力。

在通胀持续高企、经济活动放缓的背景下，分析人士指出，欧元区今年经济增长将偏弱，陷入衰退。

根据国际货币基金组织10月发布的预测，预计2022年欧元区经济增速为3.1%，而到2023年将大幅下降至0.5%。其中，欧元区最大经济体德国2022年经济增速预计为1.5%，2023年预计陷入负增长，增速为-0.3%。

标普全球市场首席经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）警告称，欧元区需求正在急剧下降，在冬季来临之际，企业对于高库存以及低于预期的消费“越来越担忧”，今年第四季度欧元区经济产出可能收缩。

德国商业银行经济学家克里斯托夫·威尔（Christoph Weil）指出，高通胀导致购买力下降，影响私人消费，尤其涉及服务行业。

据德国储蓄银行协会（DSGV）的一项调查，近60%的消费者已经限制了消费。这不仅直接影响民生，也是经济的“毒药”。与此同时，由于成本上升，企业被迫提高价格。

预计欧洲央行12月将进一步加息

欧洲央行在27日公布的货币政策决定中说，目前欧元区的通货膨胀率仍然过高，预计未来将进一步加息，以确保通胀及时恢复到2%的中期通胀目标。

在高通胀背景下，市场普遍预期，欧洲央行将在12月继续加息以遏制高通胀。

摩根士丹利预计欧洲央行将在12月将关键利率提高50个基点，预测该央行的存款利率将在2023年3月达到峰值，为2.5%。美国高盛银行甚至假设届时将达到2.75%的水平。

“欧洲央行应该继续果断地提高其关键利率，不要被迫在眉睫的经济衰退所激怒。”德国商业银行首席经济学家约尔格·克莱默说。

太平洋投资管理公司（Pimco）投资组合经理康斯坦丁·维特（Konstantin Veit）表示，“我们预计12月欧洲央行将再加息50个基点，随着加息周期从政策正常化转向政策紧缩，明年将过渡到25个基点的增量。”