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国盛证券：MLF缩量主因流动性充裕，降价旨在稳信心
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国盛证券分析师发布研报指出，8月15日MLF如期缩量，但全面降息大超市场预期。缩量主因银行间市场流动性已十分充裕，债市滚隔夜加杠杆现象突出。降价可认为有被迫之意，旨在稳信心、稳地产。…
国盛证券分析师发布研报指出，8月15日MLF如期缩量，但全面“降息”大超市场预期。缩量主因银行间市场流动性已十分充裕，债市“滚隔夜加杠杆”现象突出。降价可认为有“被迫”之意，旨在稳信心、稳地产。首先，当前存单利率大幅低于MLF利率，政策利率对市场利率引导作用下降，MLF利率有必要向市场利率靠拢。第二，近期经济金融数据表现大幅不及预期，经济下行压力仍大，货币政策可能“被迫”发力。第三，地产仍需政策加码刺激需求、稳定信心。预计8月大概率下调LPR，5年期LPR可能降10-20BP（更可能15-20BP），同时，9-10月对冲性降准的概率也进一步加大。
