全球央行动态：三大央行利率决议来袭

•欧元区8月CPI较去年同比上涨3%，远远高于预期和欧洲央行2%的目标。这些数据将给欧洲央行带来压力，迫使其在本周的关键会议上解决通胀担忧。

•欧洲央行多位委员公开暗示，欧洲版缩减购债即将到来，欧洲央行可能学习美联储，将结束疫情紧急购债与加息时点相互脱钩。立场鹰派的荷兰央行行长诺特表示，欧元区的通胀前景“已经显著改善”，抗疫紧急购债措施（PEPP）“可立即放缓步伐”，并在明年3月按原计划彻底结束，但疫情前、2015年开始执行的常规量宽购债（APP）应继续进行。

•奥地利央行行长霍尔茨曼称，欧元区经济正在如预期一般全面复苏，这使得决策者可以考虑放慢PEPP的步伐，干扰工业生产的供应链瓶颈不太可能令欧洲经济复苏脱轨。

•里士满联储前总裁JeffreyLacker表示，美联储主席鲍威尔面临通胀失控风险，且他虽然信誓旦旦美联储能够控制通胀，但他没有说要做到这一点需要实施创伤手术。“美联储处在一个困境，通胀飙升给他们带来的危险是这种情况持续下去。”

•日本央行前委员蒙马表示，行长黑田东彦会坚持刺激政策，美联储暗示今年将开始缩减购债规模，日本的持续宽松政策可能会令日元兑美元保持疲弱。如今日本所面临的外部风险是如果美国经济受到新冠肺炎疫情影响，或者地缘政治局势引发市场避险情绪，可能导致日元在年底前上涨。

•瑞士央行委员称，全球货币和财政措施对经济增长的刺激可能超过预期，瑞士通胀飙升的风险极低，如果通胀出现飙升的迹象，将不得不迅速采取行动应对，且有应对的工具。

【市场观察】

•高盛预计，澳储行将在周二的会议上坚持缩减购债规模的计划。尽管短期前景已明显恶化，但澳储行行长洛威上月对倾向于减码计划做出了强烈的表态，理由是额外的量化宽松将很大程度地影响2022年增长，而且财政政策在管理当前封锁状态下更加适宜。

•道明证券预计，加拿大央行本周将维持货币政策不变，该央行将不得不承认，在第二季度GDP公布之后，经济前景有所减弱，但该央行不会将产出缺口的恢复时间表推迟。近期CPI走强的状况也将维持，尽管加拿大央行会重申是暂时因素正在推动通胀。

•美国银行预计，欧洲央行PEPP将于2022年3月结束，预计资产购买计划中，未来12个月内每月购买400-500亿欧元债券。

•由于库存得到补充，加上新冠肺炎封锁后，全球经济逐渐重新开放，韩国的强劲出口增长可能在近期内继续。目前的出口增长速度支持了韩国央行的鹰派立场，并在8月上调了利率。野村证券预料韩国央行可能会在10月召开的利率会议上暂停加息，评估8月加息对经济的影响，此后在11月再次加息。随着有利的低基数效应继续减弱，出口同比增长应该会逐渐下降。

•三菱日联称，美联储将在第四季度缩减购债，而欧洲央行极有可能承诺维持PEPP购买步伐大幅快于今年早些时候，这将导致美联储和欧洲央行的政策在年底出现相当明显的分歧。虽然市场在回应美联储缩债计划上可能出现“买预期、卖事实”的现象，导致美元维持疲软直至年底，但两大央行间的政策差异料将持续。短期利差仍是欧元兑美元更重要的驱动因素，因此量化宽松政策的变化如何影响利率预期将是重要的。

【本周重点关注】

•周二12:30澳储行公布利率决议。

•周三16:10澳储行副行长德贝尔发表讲话；22:00加拿大央行公布利率决议。

•周四01:10纽约联储总裁威廉姆斯就经济前景与货币政策发表讲话；02:00美联储公布经济状况褐皮书；06:00达拉斯联储总裁卡普兰在达拉斯联储举行的线上活动中参与关于经济发展与货币影响的讨论；19:45欧洲央行公布利率决议；20:30欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会；23:05旧金山联储总裁戴利在布鲁金斯学会一场线上会议的讨论活动中发表讲话。

•周五00:00加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话；02:00波士顿联储总裁罗森格伦、达拉斯联储总裁卡普兰以及明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利参加一场由美联储体系的12家地区联储举办的线上活动；18:30俄罗斯央行公布利率决议；21:00克利夫兰联储总裁梅斯特在货币政策新途径会议上发言。