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中信证券：需求端约束7月贷款规模增长
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新华财经北京8月19日电中信证券分析师发布研报指出，7月降准但信贷并不乐观，主要是需求端约束了贷款规模增长，后续亟需稳增长政策发力。降准将会扩大货币供给，银行将有更多的资金可以用于贷…
新华财经北京8月19日电中信证券分析师发布研报指出，7月降准但信贷并不乐观，主要是需求端约束了贷款规模增长，后续亟需稳增长政策发力。降准将会扩大货币供给，银行将有更多的资金可以用于贷款投放，实质上是从供给端刺激。然而7月降准后信贷结构依然欠佳，中长期信贷占比下滑，住户部门和企业部门均同比少增，银行不得不通过票据贴现冲量。考虑到经济指标也有所回落，后续可能需要财政刺激实体需求，发挥稳增长的作用。政策刺激制造业融资需求，提供信贷增长发力点，财政积极发力将带动基建等发挥经济支撑作用，刺激实体对于融资的需求，银行有望获得更多优质项目，从而助力信贷增长。此外，中小银行净息差上行，可能暗示部分地方中小企业对于信贷的需求仍然比较强烈，只要政策予以一定的支持，鼓励银行“敢贷”“愿贷”，预计中小企业贷款还将进一步放量。管理层关于信贷特别强调增加制造业中长期贷款，提前主动对接制造业小微企业续贷需求等，预计后续制造业贷款仍有较大增长空间。
