汛情叠加疫情扰动7月经济，全年经济稳定复苏态势未改

汛情叠加疫情扰动7月经济

7月份，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额两年平均增速为5.6%、3.6%，分别比6月回落0.9个百分点、1.3个百分点；1-7月全国固定资产投资（不含农户）两年平均增速为4.3%，较1至6月回落0.1个百分点……国家统计局发布的数据显示，7月份，剔除基数影响后，部分主要宏观指标增速出现不同程度回落。

“究其原因主要有两点。第一，7月是汛情的高峰期，工业生产受到强降雨天气的较大干扰，固定资产投资增速也面临一定冲击。第二，7月国内外疫情出现反弹，对包括旅游、餐饮在内的消费产生较大扰动。”英大证券研究所所长郑后成说。

根据有关部门发布的数据，7月份，全国发生过四次区域性强降雨，河南郑州、新乡等多个城市出现了严重内涝；江苏南京等多地疫情出现不同程度反弹，对当地生产生活造成了一定影响。

以受灾较为严重的河南为例，据国家统计局新闻发言人付凌晖介绍，7月份，河南规模以上工业增加值同比增长4.6%，比6月回落1个百分点；1至7月份，河南固定资产投资同比增长5.8%，比1至6月回落2个百分点。

“面对灾情，地方政府积极推进灾后重建、恢复生产生活正常秩序，减少灾害损失。总体看，汛情对当地经济的影响是可控的。”付凌晖说，目前河南的受灾农作物面积大概1600多万亩，部分地区的排涝比较及时，短期积水对农作物影响不大。

从全国来看，付凌晖表示，除河南以外，大部分地区受灾较少，总体气象条件是有利的。根据遥感监测情况，7月下旬，多数地块的秋粮长势好于常年或与常年持平，全年粮食丰收有较好基础。

就疫情对经济的影响而言，“考虑到7月下旬出现疫情扩散的江苏、湖南、云南、河南四省2020年社零规模占全国22%，我们认为，7月份社零消费年内增速更多为‘假摔’。”东吴证券分析师陶川说。

经济稳增长的基础依然牢固

7月份，尽管经济复苏步伐受到汛情和局地散发疫情等因素扰动，但经济中“稳”的基础依然牢固。

一是制造业投资加快恢复。制造业是实体经济发展的根本。数据显示，1至7月，制造业投资两年平均增长3.1%，比1至6月份加快1.1个百分点。

“制造业投资加快改善，与外需保持旺盛有关，我国出口基本延续了较高增速。同时，国内出台一系列支持制造业、中小企业的政策，促进制造业复苏。”中国民生银行首席研究员温彬说。

二是就业、物价保持总体稳定。根据国家统计局数据，1至7月份，全国城镇新增就业达到822万人，实现全年目标任务的74.7%；居民消费价格同比上涨0.6%，低于宏观调控预期目标。

“7月就业人员平均工作时间录得47.7%，较前值上行0.1个百分点，创有纪录以来新高，表明中央对就业的高度重视取得良好成效。”郑后成说。

“7月份，全国城镇调查失业率为5.1%，比6月略升0.1个百分点。”付凌晖表示，“5.1%不仅低于上年同期水平，也低于2019年同期水平。

据他介绍，由于大学毕业生集中进入劳动力市场，一般6月份到7月份之间失业率的上升幅度会比较大。但今年7月份相比6月份，失业率上升幅度比疫情前的水平低，说明就业形势总体保持稳定。其中，25到59岁的就业主体人群失业率是4.2%，与6月持平。

此外，生产、分配、流通、消费循环也在改善。据付凌晖介绍，1至7月份，41个工业大类行业中，39个行业增加值同比实现增长，其中27个行业同比增速超过10%，生产领域保持恢复。在分配领域，利润和收入较快增长，1至6月份，规上工业利润同比增长66.9%，两年平均增长20.6%；上半年财政收入同比增长21.8%。在流通领域，1至7月份货运量、客运量同比分别增长21.7%和7.8%。在消费领域，1至7月份，限额以上单位18个商品类别商品零售额同比增速均超过10%。

“分析经济形势不仅要看增长，还要看就业、物价、居民收入等。”付凌晖认为，7月份，经济总体延续了恢复态势，从累计数据来看，主要宏观指标仍处在合理区间。

全年经济稳定复苏态势未改

展望后期，温彬认为，考虑到全球经济复苏环境仍存在较多不稳定、不确定因素，国内疫情反复、洪涝灾害对经济的正常复苏路径的干扰，下一阶段，稳增长的压力将有所加大，但预计今年实现6%以上的增长目标不成问题。

“下半年，我国经济仍然会保持稳定恢复的态势，主要宏观指标会保持在合理区间，发展质量会继续提升。”付凌晖说。

从经济细分领域来看，消费复苏后期可能依然面临挑战。“我们认为，在局部疫情反复下，年内消费复苏难有超预期表现。”陶川表示。

温彬建议，下一步，宏观政策要做好跨周期调节，做好政策衔接。要继续加大力度提振内需，进一步挖掘消费的增长点，适度加快地方政府专项债券发行节奏，加快推进重大工程项目建设，发挥基建投资对稳投资、稳增长的作用。要继续加大对制造业、中小微企业、科技创新、普惠金融、绿色金融等重点领域和薄弱环节的结构性支持力度，提振市场主体信心。要平衡好稳增长与防风险的关系，保持流动性合理充裕，不搞“大水漫灌”，防范化解企业信用、地方政府债务、房地产市场等重点领域风险，并做好应对美联储货币政策提前转向的准备。