专家解决中央政治局会议：下半年进一步着力“稳增长”，全年经济有望保持稳定修复

未提“要用好稳增长压力较小的窗口期”

此次会议认为，今年以来，经济持续稳定恢复、稳中向好。但同时，会议也指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。

不少专家注意到，4月30日会议提出的“要用好稳增长压力较小的窗口期”，此次会议未再提及。

“上半年是我国经济加快恢复的很好时期，我们确实也抓住了窗口期，经济实现了较快恢复性增长，因此中央给出‘经济持续稳定恢复、稳中向好’的判断。”中原银行首席经济学家王军说，但此次会议没再提“窗口期”，说明中央开始更关注后期经济工作的不确定性。

从外需来看，下半年出口对经济的支撑可能较上半年有所减弱。

“当前新冠肺炎疫情仍在全球多地蔓延，疫情走势错综复杂，外贸发展面临的不确定、不稳定因素依然较多。同时，去年下半年，我国外贸进出口比去年上半年增长近27%，在较高基数的影响下，今年下半年进出口同比增速或将放缓。”海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文在近日的国新办发布会上明确表示。

海外疫情扰动之外，王军认为，中美关系的走向可能也会给下半年的出口带来一定不确定性。

从内部环境来看，此次会议基本延续了4月30日会议的提法，即“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”。

王军认为，当前我国经济恢复的不稳固、不均衡体现在多方面，比如供给端和需求端修复不同步；在需求端，内需和外需复苏不均衡；在内需中，消费和投资复苏不均衡；在生产端，大企业和中小企业复苏不均衡，中小企业困难依然较大；在产业层面，传统产业和新兴产业、高技术产业复苏不均衡；同时价格走势分化，上游原材料价格上涨过快、下游消费价格则变化不大，价格传导受阻。

“这说明未来经济的持续稳定增长，还面临很多挑战和不确定性。综合来看，下半年和明年宏观政策将进一步着力‘稳增长’。”王军说。

强调“要做好宏观政策跨周期调节”

正是在上述背景下，此次会议提出，要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。

其中，“要做好宏观政策跨周期调节”的表述，是此次会议相对于4月30日会议的又一重大变化。

“我们认为，会议要求统筹做好今明两年政策衔接的目的在于，一方面避免四季度经济下滑；另一方面，注重宏观政策的跨周期调节能力以应对不确定性风险，确保明年经济稳健运行，保持经济运行在合理区间。”浙商证券首席经济学家李超表示。

“强调跨周期调节，这在年中会议中比较少见。说明未来我们不仅需要逆周期的调节，同时还要考虑长期经济动能的提升。”王军说，如何做好这两方面工作，会议在下半年的经济工作部署中也给出了答案。

在短期扩大内需方面，会议要求，要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。

在长期调结构、增动能方面，会议提出，要强化科技创新和产业链供应链韧性，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。要加大改革攻坚力度，进一步激发市场主体活力。坚持高水平开放，坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展。尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策等。

专家预计全年经济有望保持稳定修复

综合目前的经济恢复基础和当前最新的政策部署，王军判断，全年经济有望保持稳定修复，2021年我国GDP增速或达8.5%左右。

从细分领域来看，基建投资方面，英大证券研究所所长郑后成认为，2021年全年基建投资增速大幅上行概率较低。

在郑后成看来，根据此次会议部署，积极的财政政策着眼于提升“政策效能”，财政政策的首要任务是“兜牢基层‘三保’底线”，此外，“合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度”，并在“推动今年底明年初形成实物工作量”，这意味着三季度基建投资增速不会太高，基于此，即使四季度基建投资增速大幅上行，2021年全年基建投资增速也不会太高。

消费方面，郑后成认为，只要全球疫情没有得到有效控制，境外输入的压力就持续存在，综合考虑疫苗在全球大量接种，预计2021年下半年消费两年平均增速还有上行空间，但是修复至2019年同期正常水平的概率相对较低。

在中小企业脱困方面，此次会议提出，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。

“这意味着，未来央行仍会进一步通过公开市场和MLF的政策组合，来保持流动性的合理充裕，也不排除仍有降准的可能，从而更好引导金融机构加大对实体经济，特别是中小企业和一些困难行业的支持力度。”民生银行首席研究员温彬说。