过去几个月,美国经济复苏的强度一直令人感到惊喜,部分原因在于政府大力援助,且利率处于极低水平,使得消费者财务状况维持稳健。
零售商总收入远超疫情前的水平,单户型住宅开工数和二手房销量为超过13年以来的最强。地区制造业数据显示,订单继续增加,部分原因是库存已经降至较低的水平。
但是,一系列的因素解释了经济学家迄今为止为何低估了经济的反弹幅度。首先一些州的封锁措施在几周之内便得以解除,使得零售销售得以迅速反弹。
政府的回应措施——尤其是4月份向许多美国民众分发1,200美元的补助,并在几个月内将每周失业金上调600美元-是关键,可能比最初估计更为有效。另外,即便是扣除政府的补助,收入增幅也超过开支,令美国家庭的储蓄增加。
此外,经济的快速变化促使分析师越来越多地依赖所谓的高频指标,例如餐馆预订和手机动态数据等。这可以更加实时地反映复苏状况,但也令习惯于根据传统指标进行计算机模型预测的分析师面临更大的预测难度。