促消费惠民生调结构增后劲 “两新一重”释放有效投资红利

今年的《政府工作报告》明确，要重点推动“两新一重”建设，即重点支持新型基础设施建设、新型城镇化建设以及交通、水利等重大工程建设。“在‘两新一重’中，既有‘新基建’、新型城镇化，又有‘铁公基’等重要且必要的传统工程。它们的共同作用在于既促消费惠民生，又调结构增后劲，体现了以民生为导向，有利于拉动内需。”交通银行(5.090,-0.01,-0.20%)金融研究中心资深研究员夏丹表示。

新老基建不能“一刀切” 需平衡发展

随着国内疫情得到有效控制和经济社会秩序有序恢复，在一系列稳投资政策的作用下，基础设施投资降幅明显收窄。国家统计局数据显示，1至5月份，基础设施投资同比下降6.3%，降幅比1至4月份收窄5.5个百分点，成为内需回升的主要抓手。

谈及带动5月基建投资回暖的因素，东方金诚首席宏观分析师王青分析称，除各地基建项目开工、施工速度明显加快，制约基建投资的资金瓶颈问题得到显著纾解外，以5G等七大领域为代表的“新基建”受到普遍重视，其作为逆周期调节主要发力点的作用开始显现，正在成为当前基建投资的重要增长点。

业内专家普遍认为，“稳投资”的关键是稳基建投资，而基建投资中要重点关注“新基建”。“‘新基建’不仅是短期应对经济增速下行压力的抓手，也将促进长期经济转型升级。”中信证券(22.820,0.05,0.22%)宏观团队首席经济学家褚建芳表示，从投资的视角来看，5G、工业互联网等建设本身会带来高技术制造业的投资机会，同时，数字经济延伸出来的医疗、教育、文化娱乐等数字化新业态也会形成巨大的高端现代服务业投资机会。

今年以来，中央层面多次部署与“新基建”相关的任务，4月起，上海、广州、重庆、山东等多个省市跟进出台了落地举措。夏丹表示，初步估算在2020年内，新基建投资规模为万亿元级别。从现有省级投资计划的分布来看，东部地区主要引领了“新基建”项目投资，在创新投入方面也存在优势，具备较大潜力。

值得注意的是，“新基建”和“老基建”并不是对立关系，不能“一刀切”。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，新老基建有很多共同属性，它们都具备公共性、通用性、基础性的特点，涉及的领域大多是补足经济发展的短板。

“‘重大工程’仍是压舱石。”夏丹认为，短时间内“新基建”还不能从规模上取代传统基建，交通、水利等重大工程仍然是稳定生产体系、保障基本民生的重要且必要的项目，需要尽快补齐短板，加强改造升级。

补齐短板弱项 加快推进新型城镇化建设

近年来，我国新型城镇化建设有力有序推进，逐步成为扩大内需的主要动力。但在新型城镇化过程中，也还存在不少短板和弱项。主要表现在城镇的公共设施供给和人口规模不相匹配、城市建设的投融资机制还不够健全、城市治理能力还不够完善等方面。

今年的《政府工作报告》给予新型城镇化建设高度关注，提出要大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加的到县城就业安家需求。明确提出要新开工改造城镇老旧小区3.9万个，发展居家养老等多样社区服务。

夏丹认为，《政府工作报告》对新型城镇化过程中的关键问题亦有侧重。一方面瞄准区域有的放矢，强调发挥中心城市和城市群的综合带动作用；另一方面重申“房住不炒”和“因城施策”，打消了公众对于非常时期会否走上地产刺激经济老路的担忧。

国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人孟玮近日在国家发改委召开的新闻发布会上表示，下一步将围绕提升城镇化的质量和水平，加快补齐城镇基础设施和公共服务的短板，更加注重城市的更新和城市治理，提高对产业和人口集聚的支撑能力。

调动民间投资积极性 拓宽项目资金来源

当前，扩大有效投资仍存在较多的制约因素，一方面资金来源不足制约了投资能力的扩张；另一方面民间投资积极性不高，投资内生动力有待激发。

对此，中国银行(3.460,0.00,0.00%)研究院资深经济学家周景彤建议，要优化政府投资结构，加大基础设施建设以及补短板领域和研发教育等方面的投资力度。一是“新基建”与传统基建共同发力；二是高度重视补短板领域投资；三是加强研发和教育投入，前瞻性地布局高科技、新兴产业领域。

与此同时，要持续完善营商环境，激发民间投资活力。《政府工作报告》也提出，要健全市场化投融资机制，支持民营企业平等参与。周景彤认为，要建立健全吸引民间资本投资重点领域的长效机制，继续破除民间资本进入重点领域的隐性障碍，规范有序推广PPP模式，鼓励民间资本重点投入国家重大战略及补短板领域项目。

此外，还要多措并举扩大项目资金来源，解决资金供给困难。周景彤表示，要做好资金与项目的匹配工作，坚持“资金跟着项目走”，加强重大工程项目与财政性建设资金、银行贷款、社会资本等匹配，加快中央预算内投资下达进度。