窘境之中越陷越深 日本央行面临加码刺激突出重围

日本央行行长黑田东彦在金融市场新压力之下面临再次出击。政府债券收益率跌破央行目标区间的底部，日元在企业的舒适区边界水平徘徊，通胀率再度走软。黑田东彦可用的选项中包括降低已为负值的短期利率、增加资产购买、或者扩大长期收益率目标交易区间。

前日本央行官员MasaakiKanno表示，“日本央行可能已经下定决心，不得不加码宽松政策，当美联储和欧洲央行都将采取行动时，日本央行不会冒险坐等日元走强而不采取任何行动”。

摩根士丹利TakeshiYamaguchi认为，如果采取行动，日本央行最有可能选择的是降低短期负利率。前日本央行政策委员SayuriShirai表示，仅仅扩大10年期国债收益率的交易区间可能会鼓励市场参与者接受新的底部，推动收益率进一步走低，他还指出如果日元进一步走升，央行将会下调负利率。

由于越来越担心收益率曲线控制计划在挤压商业银行利润并扭曲市场，日本央行一直不愿采取进一步行动。尽管日本央行将物价增长设定为其宽松计划的主要目标。但由于日本央行的收益率曲线控制计划的局限性正越来越明显，该行面临阻止10年期国债收益率下行走势的难度越来越大。