黄斌汉：如解禁周期缩短，IPO发多少影响不大！

一则IPO提速传闻，和现实验证，吓坏了市场。这个问题数十年了，一直没有解决。上周IPO发4家，跟传闻一至吓到了市场。本周IPO发3家，虽没再提速，但是……市场最担忧的，IPO背后最大风险源并没有化解。这才是最担忧的。是什么鬼？解禁盘……压力太大了。市场背负太重。

   其实，IPO对市场最大的压力，不是IPO数量，而是IPO产生的解禁盘市场太大。如参考国际市场，将A股解禁周期从36个月，缩短到6个月或12个月，那么每年几万亿解禁压力就不在。

   笔者一直认为，建议将解禁周期缩短。36个月缩短为6个月，基本上就没人敢炒？同时大缩短解禁周期后，基本上没有了解禁挤压盘，年年数万亿解禁盘压力就不存在了。这将是给A股一个大大的减负。同时又利好A推进价值投资。我们A股什么都不缺少，就缺少成熟的，高效的规则。我们经济成长世界第一，但股市10年不涨。……

   国际市场常规一年左右全流通，所以IPO首发新股，基本上没有太多像A股那样，打新中买彩票的。这世界奇观，奇葩。造成这原因，就是新股刚上市流通少。以前更奇葩，还有高送转炒上天的。就炒次新股。打新炒新，就是炒新。

   还有另一个问题。IPO对象问题。互联网时代跟A股一起爆发。但互联网巨头基本上没有在A股上市。这是什么原因？现在有了科创板注册制，终于有了较大的进步，但如果解禁周期太长，一个独角兽就500亿、1000亿的解禁盘，这样积压，大家心理都压力山大。如果独角兽也一样缩短解禁周期，市场炒新就不存在，上市公司能更快体现市场价格，没有过多泡沫，即可化解泡沫现将，不好的公司就上不了，好公司自然出现。

   而现在，IPO可以说是，获批就如中奖，基本上只涨不跌，没有发不了的新股。只有你没中彩票，这样的结果，就是好好创业，还不如再分拆，再上市，再分拆再上市。反正能上就能成功发新股。企业都在努力做小，做散，分拆。做大做强……反而成什么什么……。不利资本市场健康。足球和A股，都是这个问题。

   如果解决了解禁压力问题，新股发行能快速体现市场价格，那么烂公司将不会再那么容易上市。因为你可以忽悠过审核，但你忽悠不了大众投资者。市场化下，价值投资自然体现。而现在，我们市场就缺一点，却是最要紧的。笔者非常期待解禁盘问题能快速解决就好了。

   归根结底。A现在最差的就是价值投资。如果没有价值投资，市场什么奇葩都会出现。现在A股近4000家上市公司，已是国际第一大市场，只是价值投资没起来，所以没法与经济匹配。对于市场问题，目前我们也看到市场在转变，在改革，在推进，在进步。预期未来国际化趋势下，解禁问题也将会解决。好了，先这样。整体事情没解决前，市场反复仍进行。IPO发多少家，仍将对市场产生一定影响，市场下跌不会仅此一个原因，但它却是一个比较重要的一个因素，需要跟踪关注。