外资疯狂涌入中国 看上了什么

 进入2019年，中国A股市场迎来新一轮止跌上涨行情。春节过后不足两周，沪深两市更是集体放量上冲，沪指一度上冲超过8%，深指更是高达14%，两市在不过8个交易日里成交突破3.5万亿，这让本就处于历史低位的A股市场，突然间异常活跃。

   外资疯狂涌入中国，他们看上了什么

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   从短期A股放量上冲的市场表现来看，场外资金正在疯狂涌入股市已经是不争的事实。宏观经济政策努力营造更为宽松的货币环境，但行政上又对房地产市场保持严格管控，淘汰落后产能和严格环保制度，正在以制度化、市场化的方式进行“市场出清”。由此看，充裕的货币流动性惟有投资股票市场，以占有朝阳行业、产业，优质上市公司股权，才是最安全，最高效好的资产管理方式。

   但是，我们也要看到，已经有大量外资正源源不断的涌入中国市场。他们在过去的半年多时间里，大量买入中国股票，应该说是准确的超了个中国股市的大底。但这还只是开始，我们认为国际资本还将更大规模的进入中国市场，他们会积极参与中国实体经济的发展，也会大量占有中国股票资源，成为推动中国经济持续向好的一股重要力量。

   然而，当大量的货币流动性在短期内集中涌入中国，并积极参与中国经济发展时，泡沫经济将被再次吹大，形成新一轮的“非理性繁荣”，而这种繁荣却不会维持太久。

   近几个月来，人民币上涨明显，美元对人民币汇率由7附近回落至于6.7附近，而美元则保持相对稳定，人民币对美元单边升值4.2%，显然，这是外资正在大量涌入中国的一个市场特征。

   外资进入中国，一方面是要按比例被动配置MSCI等国际投资指数组合的需要，这一规模在今明两年还将不断扩大。另一方面则更是在加速加量的配置中国经济。中国经济占全球经济总量的15%左右，而且还在不断提高。即使我们承认中国房价有泡沫，但如果按照购买力评价计算，中国经济总量甚至是要翻倍的。毕竟全球还有超过50亿人的实际可支配收入水平落还落后于中国的平均水平。

   所以，聪明的国际资本是要积极配置中国资产的，毕竟他们现在所占有的全部中国资产还不足5%。持续的外资涌入中国，结合中国自己的积极经济刺激政策，会让中国庞大的经济增长潜力提前释放，从而推高中国资产价格，加速经济泡沫的形成和膨胀。

   30年前的日本，20年前的亚洲四小龙，正是被这种国际投资热情爆炒之后，突然变成了高收入发达经济体。人均收入水平的快速大幅提高，其背后是以更高的投资经营成本为代价的，这会直接消减一国经济的国际竞争，特别是当这个国家的主要经济产业还没有实现国际引领时。

   所以，我们要清楚，中国太大，内部发展也很不均衡，对于未来的发展，更没有成功的国际经验可借鉴。中央行提出“六稳”，即稳就业，稳金融，稳外贸，稳外资，稳投资，稳预期是很重要很及时。

   我们认为，中国股市的短期繁荣还只是开始，实体经济的投资热潮正在来临，但聪明的投资人必须要警惕局部过热和短期爆炒现象。要理性看待中国经济的稳步发展，无论是在实体经济投资，还是在股市投资中，都应避免短期内的追涨杀跌。