再融资政策松绑利于困境企业风险化解

2019年的A股市场真的“不差钱”!随着A股市场成为全球资产配置的新宠，明年将有四大长线资金成为资本市场的稳定器。一是养老金和职业年金入市步伐加快。二是银行资金将成为A股市场的长期援军，截至2018年8月末，银行非保本理财产品余额为22.32万亿元。三是险资入市资金松绑带来更多增量资金。四是外资投资热情高涨。

   点评：资金面上看较为乐观，若各项资金都有所入场，四个方面望新增入市资金万亿规模以上，无疑对45万亿的市场有较大的推动作用，中线利好为主，投资者在做中线仓位配置时，理应考虑中线资金面情况。

   再融资松绑近50家公司争相发布预案

   随着监管对再融资的“松绑”，11月以来已有近50家上市公司“应时而动”，相继披露定增预案，较上半年月均28家的数量出现较大幅度增长。紧跟政策风向，近期以“补流”和“偿债”为主要募资用途的案例大量涌现。值得玩味的是，较高的负债、紧张的现金流等，成为勾画这些公司“群像”绕不开的特征。

   点评：为纾困民营企业流动性风险，无论政府还是监管部门都有所行动，作为监管部门，加大对重组方案的审核，放宽再融资的使用范围，都极大利于企业流动性风险的化解。在资金紧张大背景下，能获得监管层再融资批文的公司，都可以当成一个不小的利好因素，不仅利于风险化解，同时也得到监管部门的认可，还能获取长期发展资金，对业绩稳定增长有所助益。再融资方案有多种，如定增，可转债，配股，优先股等手段，目前上市企业主要以定增，可转债为主。

   私募12月初整体仓位提升5%超两成处于满仓状态

   进入12月份，私募整体仓位也有所调整。根据最新发布数据显示，12月初，私募的平均仓位为63.30%，而11月份同期仓位为57.84%，环比上升超过5%；其中，23.71%的私募目前处于满仓状态，相比11月份的17.80%有明显上升，74.23%的私募在五成仓位或者五成仓位以上。

   点评：作为市场最为敏锐的私募基金，仓位也有所提升，可见对当前市场好转有所认可。随着市场趋势逐步走强，会吸引更多机构入场操作，参考机构的仓位变化，或许对普通投资者有一定借鉴意义，保持心态稳定，胜在长远。

   大盘分析

   消息面，美股休市一天，外围因素对国内不会有大的影响。昨日受美股大跌出现较大幅度的杀跌，个主判断也是低开高走，市场也是如此走向。当前指数趋势保持上升格局，利于人气的恢复，保持仓位的风险并不会太大。

   由于短期利好因素也不是太明显，个人总体认为市场保持在2620点上方震荡为主，等待刺激因子的出现，如此才会有进一步的上升行情。操作方面，近期创投，重组题材调整较为厉害，资金退潮为主，投资者切莫展开短线抄底动作，风险较大；再融资政策放宽，对于企业纾困有较大的帮助，若相关企业融资方案审核通过，可以作为一大利好来解读。风雨飘摇之际，生存下来就是最大希望，个人继续看好纾困板块的中长期机会，或许是继供给侧改革之后的又一大投资机会!跟随政策大势，投资胜出概率极大!