企业生产经营保持扩张 经济运行仍具较强韧性

 国家统计局10月31日发布的10月份中国制造业采购经理指数(PMI)和非制造业商务活动指数显示，10月份制造业PMI为50.2%，比上月回落0.6个百分点；非制造业商务活动指数为53.9%，比上月回落1.0个百分点；另外，10月份综合PMI产出指数为53.1%，比上月回落1.0个百分点。

   国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，10月份我国企业生产经营活动延续扩张态势，但增速有所放缓。分析认为，内外需求虽趋弱，但经济运行仍然具有较强韧性。

   制造业PMI扩张放缓制造业基本面总体平稳

   赵庆河介绍说，10月份，受“十一”长假和外部环境复杂多变等因素影响，制造业供需出现一些波动，制造业PMI环比回落0.6个百分点，但仍位于扩张区间，制造业总体继续保持增长，增速放缓。

   从企业规模来看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.5个百分点，继续保持扩张态势；中、小型企业PMI为47.7%和49.8%，分别比上月回落1.0个和0.6个百分点，低于临界点。

   从分类指数来看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

   交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，10月份制造业PMI的5个分类指数都有不同程度的下降，意味着制造业景气状况全面走弱，可能影响未来制造业的投资和生产。而新订单指数和原材料库存指数下降，是造成制造业PMI回落的重要原因。

   10月份制造业PMI虽增速放缓，但制造业基本面总体平稳。赵庆河表示，在所调查的21个行业中，13个行业的PMI位于扩张区间，其中，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、医药等制造业PMI均位于53.0%以上较高运行水平，增速较快；纺织业和汽车制造业等行业PMI位于收缩区间，同比、环比均有所回落。

   供需稳中有缓。生产指数为52.0%，比上月回落1.0个百分点。新订单指数为50.8%，比上月回落1.2个百分点，其中反映外部需求变化的新出口订单指数为46.9%，低于上月1.1个百分点。

   同时，价格指数有所回调。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为58.0%和52.0%，分别比上月回落1.8个和2.3个百分点，价格上涨压力有所缓解。但主要原材料购进价格指数和出厂价格指数差值扩大到6.0个百分点，表明制造业原材料采购价格涨幅继续超过产品出厂价格，影响了部分企业的效益增长。

   从预期来看，企业对未来3个月的生产经营预期基本稳定。生产经营活动预期指数为56.4%，与上月持平。所调查的21个行业大类除纺织业外，均高于临界点。其中，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、专用设备、铁路船舶航空航天设备等制造业位于60.0%以上的高位景气区间，且环比均有所提升。

   非制造业商务活动指数高位波动服务业建筑业景气度高

   10月份，非制造业商务活动指数为53.9%，比上月回落1.0个百分点，但仍处于较高运行水平，表明非制造业继续保持扩张态势，扩张步伐有所放缓。

   在刘学智看来，非制造业商务活动指数回落至53.9%，主要原因是服务业增长势头放缓。一方面，受制造业产需回调影响，生产性服务业有所走弱；另一方面，资本市场波动和房地产市场趋冷，证券、房地产等行业商务活动指数位于收缩区间。近期多个高铁和特高压项目获得批准，基建项目执行进度明显加快，带动建筑业景气状况持续上升至63.9%，保持高位运行。

   国君宏观团队分析表示，分行业看，服务业、建筑业依然保持高景气。其中，服务业业务活动预期指数为59.7%，比上月上升0.4个百分点。建筑业业务活动预期指数为66.0%，比上月上升0.9个百分点。

   具体而言，在“十一”黄金周的拉动下，铁路运输、航空运输、商务服务业等行业商务活动指数高于55.0%，业务总量实现较快增长；邮政快递、电信、互联网软件等新兴服务业商务活动指数均处于59.0%以上高位景气区间，企业经营活动较为活跃。而受制造业产需回调影响，生产性服务业商务活动指数低于上月5.1个百分点，为50.5%。另外，证券、房地产等行业商务活动指数位于收缩区间，特别是证券业为春节月度外的年内低点。

   赵庆河表示，从市场预期来看，在所调查的20个服务行业中，除证券业外，其他行业的业务活动预期指数均位于景气区间，其中航空运输、邮政快递、住宿、银行、保险等行业业务活动预期指数环比均有所提升，且位于65.0%以上，企业对近期市场发展预期持乐观态度。

   建筑业景气度同样高位提升。建筑业商务活动指数为63.9%，高于上月和上年同期0.5个和5.4个百分点，继续保持高位运行的走势。“从市场需求和预期来看，建筑业新订单指数和业务活动预期指数为56.2%和66.0%，分别比上月上升0.5个和0.9个百分点，建筑业市场需求稳定增长，企业信心较强。”赵庆河说。

   “但经济运行仍然具有较强韧性，保持积极的宏观政策，将有助于扩大内需，缓解外部不确定性带来的冲击。”刘学智表示。