外资进入A股就是来割韭菜的

 日前，证监会发言人高莉称，2018年1-7月，境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6、7两个月，净流入A股市场的境外资金为498亿元。6、7月份A股出现大幅下跌，此时外资大举进场，有人认为外资是来抄底的，也有人认为外资也被割了韭菜。而笔者则以为，外资进场，其实就是来割韭菜的。

   外资在A股割韭菜早已有了“传统”。16年前的2002年，QFII开始进入A股市场。有统计数据显示，截至2012年3月23日，10年间，QFII净汇入资金1213亿元，累计盈利1443亿元，10年时间身家翻倍。如果考虑到QFII前5年额度较低，因此，QFII所实现的实际收益更加惊人。

   2002年至2012年的10年间，A股市场历经了2007年特大牛市的辉煌，也遭遇了2008年全球性金融危机的摧残。许多投资者在这期间颗粒无收，甚至投资出现亏损，但QFII却取得了翻倍的收益，而QFII所取得的盈利，本质上是割了A股投资者的韭菜。

   8月15日，经中国证监会批准，中国结算当天发布了《关于符合条件的外籍人员开立A股证券账户有关事项的通知》，明确了可以开立A股证券账户的外籍人员范围及开户所需提交的申请材料。市场上有人据此认为，洋韭菜也开始进场了。但外籍人员是充当洋韭菜，还是来割韭菜的，我们不妨拭目以待。

   自今年1月份上证指数上摸3587点之后便持续下跌，截至8月16日，上证指数最低下探2672点，7个月不到的时间，下跌近千点，个股更是跌得面目全非。即使是第一高价股的贵州茅台，其下跌幅度亦不小。指数的持续下跌，实际上是市场风险的持续释放，但A股却陷入了两大怪圈中。

   怪圈一，指数越下跌，投资者割肉的越多。看看K线图与成交量就知道，指数一边下跌，而成交量丝毫没有萎缩，说明市场资金在割肉。怪圈二，截至8月16日，沪市上市公司平均市盈率为13.44倍，深市主板为15.66倍，中小板为26.87倍，创业板为36.39倍，无论沪市还是深市，上市公司的估值水平其实都不高，与成熟市场也相差无几。但对于估值处于低位的股票，众多投资者居然无动于衷。不仅不进行战略性建仓，反而在大肆卖出，将指数从一个低点砸向另一个更低的低点。

   今年1至7月份超过1600亿元的外资进入A股市场，其实是A股市场对外资具有吸引力的缘故，这也是资金逐利性的表现。相对于A股投资者的投机性，境外资金更注重价值投资、理性投资与长期投资。尽管从短期来看，上半年进入A股市场的外资被套了，也被割了韭菜，但毕竟目前的市场无论是指数，还是估值都处于低位，也意味着投资的安全边际更高。即使短期内输掉了时间，但从长期来看，这些目前被套了的资金，今后还是有可能实现巨额盈利的。因此，外资大举进入A股市场，绝不是来充当韭菜的，而是来割韭菜的。对此，我们必须有清醒的认识。

   事实上，正是A股近年的萎靡不振与持续下跌，给予了外资抄底的机会，也为其今后收割韭菜提供了绝好的时机。而这，却正是值得我们反思之处。今年以来的股市下跌，虽然不乏贸易战的原因，但A股市场多年来的欲振乏力，却与“融资市”的错误定位密不可分。不改变这一错误定位，随着更多外资进入A股市场，外资将会收获更多的韭菜。