李清远：坚定价值投资才能度过每轮危机

 央行：运用多种货币政策工具把握好去杠杆力度

   继续按照党中央、国务院的决策部署，坚持稳中求进工作总基调，综合运用多种货币政策工具，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，稳定市场预期，打好防范化解金融风险攻坚战，守住不发生系统性金融风险的底线。

   点评：近期市场低迷，也引发了监管层的关注，任何政策用力过猛，都会对市场造成较大影响，如今监管层也意识到了相应的问题，把握好去杠杆的力度，无疑会有所放松，从近期释放流动性来看，行动已经在路上。后续针对债务违约企业，也会逐步解决，避免恐慌情绪的释放，我想这工作会很快展开。

   大盘分析

   消息面，外围市场涨跌不一，美股有所反弹，情绪较为稳定，国内股市明显弱于国外。梳理一下上半年的行情，仅一月份行情出现连续上涨外，其他五个月都是持续下跌过程。较为明显的是中美贸易争论开始后，股市明显走弱，先是债务违约企业逐步增加，导致中小创缺少资金关注，白酒家电医药等防守型板块继续拉升，形成较为明显的二八格局。此时防守型板块出现补跌现象，导致上证50，沪深300出现明显的下滑，加重指数下行压力，前期笔者也说过，只有抱团蓝筹补跌结束，资金会逐步回补绩优小票，行情才有望展开风格切换，目前也一步步在验证，这一过程需要一定时间，当前的2800点指数，我想风险已经释放完毕，没有太多的抛压了。

   笔者较为看重个股当前的估值及未来企业的营收及利润增长，以此来保证所持个股在业绩方面不会产生利空，估值低是咱长期持有的信心根源。目前家电，建材，地产，机械，商业等面临着增长放缓的局面，利润稳定可能性较大，因此，能给予的较好投资估值是在10倍PE，过高则不建议参与，其中多留意股息率高的进行投资，回报较有保障；而对于营收及利润仍有增长10%速度的个股，估值可略高些，12到15倍PE为主；增速超过15%的估值可在15到20倍PE间。这样进行简单区分，有利于我们下手投资及仓位配置。笔者较为看好银行保险券商的长期投资机会；价值精选个股留意快速消费类企业，困境反转，重组成功后公司的机会。

   今日操作建议：指数跌破2800点，离2016年低点2638点较为接近了，经历三年时间的经济增长，理应估值也会逐步得以提升，带动点位升高。技术上看，当前也进入一个值得参与反弹的好时机。结合政策层面的暖风不断，形势也会转好，没必要过于短忧短期股价而恐慌，正如上面所说，选定个股长期投资，才能度过每一次危机!笔者乐观对待后市，也建议投资者耐心持股等待!一切都会过去!

   后期策略

   一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，环保个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。

   二，笔者较为看好银行环保供给侧的长期投资机会，三行业中代表如平安银行，神雾环保，陕西煤业等值得关注。

   三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考。