李清远：消息面多空皆有 保持稳定格局

5月份北向资金净流入或创历史新高!

   6月1日，A股将被正式纳入MSCI指数。在此具有A股国际化标志性意义的时间节点到来之前，以沪深港通北向资金为代表的境外资金已经开始抢跑。据统计，截至5月25日收盘，北向资金5月来的净流入规模达364.6亿元，5月以来日均净流入21.39亿元。以此前的日均净流入计算，北向资金5月全月的净流入额有望创下2014年11月沪港通开通以来的最高纪录。

   点评：港资流入内地规模逐步增加，可见对国内行情抱有乐观的态度，对于当前沪深300基层14PE的整体估值，处于合理偏低的阶段，存在较好的投资空间，结合国内经济仍保持着6.5%的稳定增长，也会在业绩推动下，促使估值进一步下移，都对于长线投资者来讲，是极为有利的信息。个人主观也看好国内市场的慢牛行情。

   大盘分析

   消息面，多地楼市库存告急，城市可售房源稀缺，采用摇号方式销售，如此方法也阻止不了三四线城市房价的进一步上涨，或会引来更为严厉的调控手段。在高压政策环境下，地产业处于价量背离的过程，没有成交量的状况下，必会引发开发商资金紧张的局面，也会减少相应的开发投资，从而进一步减少房产的库存面积，这一过程的结果大概率是开发商降价换量为主，毕竟他们杠杆较重，无法负担长期的财务费用支出，这方面对中小地产商较为不利。在政策严打之下，房价上涨也只能销售有限的房源，支撑不起整个大体量市场。笔者了解到，上海当前新房价格稳定，成交稀少，连续四周成交套数大幅下降，若长时间持续，开发商资金压力较大，未来降价补量的过程势在必行。对于房地产板块，政策若有放松，则会引来相应行情，政策未放松之前，谨慎对待板块为主。

   已进入五月底，即将跨入6月份，MSCI资金会逐步入场操作，对当前指数会有明显的支撑作用，且国内当前的利空因素并不多，除了少量信用违约外，毕竟对于32万亿的债券市场，近百亿的债务违约，影响着实有限，不必过于担心，相信资金面偏紧的情况，也会得到上层的关注，过于宏观的货币政策，只会影响短期情况，不会影响到企业的长期发展。总体来看，消息面有多有空，保持相对稳定，大的波动难有，不宜太过担心。

   今日操作建议：上证3160点处压力位，目前有所跌破，收不上来，操作都应该谨慎为主，这是技术上的变化，做多动能不足，需要时间来观察；创业板中阴下杀，破位明显，关注1750点处支撑位，短期可操作性不强。技术上看，行情并不景气，只能用时间等待，等待趋势转强后再操作。结合消息面上也无大的利好，市场进入缩量整理的过程为主。等待大涨大跌的行情结构，到时再看操作机会!短期或无力，中长期看好为主，就看自己投资定位如何了!

   后期策略

   一，坚定价值投资为主，选择低估的金融，电力，汽车，环保个股进行中长期操作为主，单个板块持仓不宜超过三成仓，同时结合打新策略来实现年化10%以上的稳定收益，股息加打新收益为主。

   二，笔者较为看好银行环保供给侧的长期投资机会，三行业中代表如平安银行，神雾环保，陕西煤业等值得关注。

   三，市场中的一些稳定获利性机会，如合并重组套利，封闭式基金，债券，定增折价基金，对于资产量大的朋友较为适用。以上投资方法可供参考。