陈思进：下一次金融危机的触发点在这

5月22日，美国国会众议院通过了金融危机后最大的一次金融监管改革提议，批准了改革2010年《多德-弗兰克法案》的议案。5月24日，特朗普立刻签署入法。

   这个改革旨在给中小型银行减轻监管压力，将美联储需要严格监管的银行资产门槛，从500亿美元提高到2500亿美元(即放松监管门槛)。

   《多德-弗兰克法案》是2008年金融危机发生后，美国政府积极救助金融机构与市场，于2010年7月21日由奥巴马签署的。当年《华尔街日报》曾经对43名经济学家进行调查，不过58%的受访经济学家认为，法案只会略微降低另一场危机发生的可能性。也就是说，前方还存在着许多不定因素。

   有史可鉴，美联储每一次进入加息周期，都会引发金融危机。近日随着国际油价不断上升、通胀压力增加，美国房价也连续上涨了73个月，再加上美国失业率下降到4%以下，美联储6月加息已不存疑虑；而每一次放松金融监管的时候，往往也是发生金融危机的先兆。

   虽然，前些日子，美国股市向下调整了一下，但是，从估值角度来分析，美股市盈率依然超过本轮金融危机之前的水平，为历史第三高位，仅次于2000年互联网泡沫和1929年大衰退。

   当前，正处于美联储加息和缩表周期，如果政府再放松金融监管，很有可能引起共振。因此，哈佛大学著名经济学教授CarmenReinhart日前警告，现在新兴市场危机四伏，一旦发生危机，将比2008年金融危机还要糟糕!这和我之前曾几次警示当下很可能是下一次金融危机的前夜的判断一致。

   从目前的情况来判断，引发下一次金融危机的触发点，最有可能是美国股市突然大幅向下调整，希望不要发生，但还是早做准备为好。