陈立峰：为什么最好不要投资农业

 投资过程当中，我们必然会涉及到选择行业和企业，选择一个盈利模式优秀的行业，能够做到事半功倍，而相反，如果行业选择不好，即使你再努力，也很难达到社会的平均收益水平，或者说，做为一个投资者，有一些行业干脆就是不能选择，不做投资，比如农业就是这样的。

   在我看来，A股市场当中，最不值得投资的就是农业类个股，主要原因如下：

   1.回报周期长，农业投资风险高

   农业投资以农作物自然生长过程为基础。相比二三产业，农业投资回报期比较长，在很长一段时间内几乎是负收益，并且农作物在生长过程中，会有很多不确定性，即使你照顾的在精心，也有可能由于自然的原因造成减产或者绝收。

   2.同质化严重，产品多缺乏创新

   行业进入壁垒低、产品同质化严重、恶性低价竞争是导致许多农业类公司投资收益低的主要原因。农业产品很难有非常明显的区别，在价格方面很难做到有所区别，所以企业的利润主要还是依靠成本的控制，而成本又是不可能无限制压缩的；

   3.劣币逐良币，质量安全难保障

   目前我国农业领域面临食品安全的挑战，农产品劣币驱逐良币的现象十分严重。食品安全问题出现一次，就会对公司，乃至行业造成致命的打击，比如三聚氰胺、双汇瘦肉精。所以农业投资本身也必须面对食品安全的挑战。

   对于投资者来说，行业发展的确定性最重要，如果在企业的动作过程中，充满了不确定性，那么显然投资收益就面临着许多挑战，二级市场投资的好处就是，进出灵活，行业选择便利，既然有更好的行业，那我为什么一定要跟农业死磕呢？我还是绕着走比较好。