孔浩：投资莫硬在垃圾堆里找珍珠

  投资“知与行”践行差异的过程大多是对投资组合概率把控的过程。十几年了基本是这样，社会案例上：不断的赌博为何总归死路一条，不断的创业为何总有翻身机会？数学上在于大数角度上的负馈，一个恰恰是正馈。

   再比如投资案例上，最近新三板或有改善流动性的政策，这个新三板投资对于专业投资者到底是正馈还是负馈？基于专业投资者总会认为自己更专业，这类投资者肯定偏向正馈，但基于数学期望上这也可能还是负馈的游戏，或还是“勾兑”的金字塔足够高的少数人获利。

   投资所谓厚厚的雪，一定不是垃圾堆里去硬找珍珠，这样的专业性是小概率事件，也就没有效用的专业。“垃圾堆里找珍珠”，对于投资更高的理性维度就应该放弃，先行业后个股反映了概率期望把控正馈思维，事实上，自上而下还是自下而上并不需要过度区分，一个看到的是视野，一个看到的是具体，人不是神，能力圈以及认知体系都不一样，注定难以完全统一，能做到宏微观互相结合印证的思维模型坚持就更好了。

   有部分投资者，非小新股票不买，非创业板内找成长不买，非可能的黑马不买，这些都可能是教条主义。如果碰到整个系统角度上数学期望上是负馈的，专业性也等同赌博了，正如投资莫硬在垃圾堆里找珍珠。