张化桥：基准利率越低 市场利率越高

 市场有个均衡利率。如果有人用了低息，就必然需要有人买单。

   利率调整不能创造财富,只能对财富进行再分配。

   降低贷款的基准利率会鼓励国有企业，政府平台和有特权的民企加大浪费型投资，多吃多占，从而，加剧普通企业(特别是中小企业)的资金紧张，从而提高他们的实际利率。银行的办法很多：利率上浮，收管理费，先存再带，贷100万元但是只给70万元而利率按照100万元计算，等等。

   另外，放松银根，降低利率会增加低效率的投资，恶化企业竞争，扩大普通企业的贷款违约率(即风险溢价)，从而，民间借贷利率上升。当然，银行也尽量避开普通企业，或者把贷款条件(门槛)提高。

   经济不景气,融资成本却畸高，不是因为基准利率高，是因为风险溢价太高了!为什么高?长期的信贷膨胀毒害了营商环境,就好像化肥施用太多,毒害了土地。

   一言以蔽之，要紧缩信贷，提高基准利率，才能让经济降温，才能降低普通企业的融资成本。让过去30年的事实说话。