应对美联储缩表 我国金融业专注三大任务

本周美联储明确了“缩表”时间，但对于我国债市、汇市影响有限，央行继续扩大投放，人民币汇率适度调整。当下，我国有着保持货币政策独立性的“底气”，不会跟风，而是专注服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革“三大任务”。

   本周四美国联邦储备委员会宣布将从今年10月份开始“缩表”，缩减总额高达45万亿美元。当日，美元指数迅速跃升，包括人民币在内的非美货币纷纷下跌，人民币对美元汇率早盘在岸和离岸市场一度跌破66。不过，随后人民币又收复了这一关口，周五人民币对美元中间价报65861，上涨6个基点。

   近期，人民币汇率弹性不断增大，双边预期日趋明显，国内汇市成交创年内新高。周五，国家外汇管理局发布数据显示，8月中国外汇市场总计成交1528万亿元，创2016年12月以来新高。其中，银行对客户市场成交211万亿元，银行间市场成交1317万亿元。

   中长期来看，“缩表”或将推动美债收益率上升，影响中美利差。但从本周债市表现来看，“缩表”对国内债市影响有限，央行连续三日实现中性对冲，公开市场本周净投放4500亿元，资金面继续改善，中美利差保持相对稳定。

   专家认为，“缩表”是美联储货币政策正常化迈出的重要一步。在国内经济面更加稳固，市场预期进一步趋稳的环境下，我国央行具有保持货币政策独立性的“底气”，继续坚持稳健中性的货币政策。

   面对当前自身问题，我国金融业正扭转“脱实向虚”的趋势，大力服务实体经济；调整信贷政策，推进金融去杠杆；治理金融乱象，防控金融风险。

   本周保监会表示，将进一步完善保险资金服务实体经济的配套政策，疏通投资渠道，减少投资链条，降低资金成本，引导更多保险资金服务国家重大发展战略和重大建设工程，在支持债转股、军民融合等方面适时推出相应政策。

   随着金融机构对实体经济支持力度不断增加，房贷增势开始有所回落，金融去杠杆效果逐步显现。近期，工、农、中、建等多家银行上调了北京地区首套房房贷利率。对此，本周人民银行营业管理部回应称，房贷利率调整是银行在北京市严格实施房地产市场调控、市场利率整体上扬的背景下，根据市场资金水平变化、自身资产负债管理需要所采取的自主行为，符合政策要求和导向，对此人民银行营业管理部积极支持。

   在把杠杆率降下来的同时，还得把金融乱象减下来。22日，人民银行副行长易纲表示，普惠金融必须依法合规开展业务，要警惕打着“普惠金融”旗号的违规和欺诈行为。凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管。央行目前正考虑提出“负责任的金融”理念，要让金融消费者获得合适的金融服务，并且承担适当的风险。

   我国金融业在发展过程中遭遇过种种难题，但总能依靠改革成功化解。解决现实矛盾，既要保持政策定力，又要拿出改革勇气，用改革的办法，把该加的加上去，该减的减下来，推动金融朝着预期方向发展。