罗善强：期待一个健康持续的局部牛市

对煤炭、钢铁、有色类股票的强势表现应该留一半清醒留一半醉。醉之意，这些股票正在热闹上涨、有赚钱效应，就不应排斥和拒绝；清醒之意，这类股票缺乏成长性、定价并不低，有的市盈率还高得出奇，尤其需要当心的是，换手率太高，大盘股日换手5-10%，炒作气息很浓了。

   从一般的行情发展逻辑来看，行情的启动总是从理性投资开始，而终结于非理性炒作。今年5月上证指数进入纠结状态时，理性开启银行、保险、白酒、家电股的行情，有其投资价值的合理性，也有资金寻找投资新方向的必然性。但慢慢大盘低价股行情展开，并逐步升温至钢铁、有色等股票的持续大换手的波动上涨，就自然要有一份警觉了。

   对今年下半年的股市行情，对大盘的方向性波动，现在我们很难有一个准确的预测，但是我们期待着出现一个健康持续的局部牛市：

   其一，今年下半年，乃至今后一个较长的时期，我国的股市管理政策、投资者投资取向、成熟市场的定价方式，能否逐渐引领我国股市中出现一批有长期投资价值的股票，是今后行情能否持续展开的关键。这个问题需要观察。

   其二，一批代表新经济发展的新型企业能否逐渐成长壮大，并在经济发展中的作用越来越大，资产比重在总体经济中所占份额越来越大，这也是关系到未来股市的局部牛市能否持续开展的重要问题。

   如果这两个重大问题今后能逐渐清晰，相信我们能迎来一个很好的局部牛市。

   2017年8月7日