永新人：为啥国企的杠杆率最高

为啥国企的杠杆率最高？

   先列示三条新闻的要点：

   1，日前中财办的领导在新闻发布会上说，高杠杆是经济风险的源头。

   2，财政部披露的数据显示，不同所有制类型资产负债率水平，国有企业负债率高居榜首。

   3，最近召开的全国金融工作会议将国有企业去杠杆作为重中之重。

   这三条新闻，有内在的逻辑关系。高杠杆是风险源头，国企杠杆率最高，所以国企去杠杆是重中之重。

   上述三条无疑都是正确的。

   这里要交代一下，全国国有企业资产负债率今年5月末为65.8%。就是说，国企老总手上的钱，三分之二是借的。可见是高，实在是高。

   本老头要问的是：为啥国企的杠杆率最高？

   照理许多国企垄断了某一个方面的经济资源，具有超额垄断利润，不应当负债率高呀!这个问题不搞清楚，不问个为什么，然后对症下药，只怕杠杆去了还会回来。

   对这个问题，本老头无力从宏观角度分析，只能谈点自身的感受。

   记得在银行干活的时候，眼睛总是紧盯大行业大企业。小地方没啥大行业大企业，但有大行业大企业的的分支机构。交通呀，通讯呀，电力呀，还有烟草呀盐业呀等等专营商号，都是我们银行紧盯的目标。不只是盯他们的存款，也盯他们的贷款。一旦哪家客户有贷款需求，一个电话就上门服务，啥调查评估审批，手续一律从简。说一周到账，行，三天搞定!

   为啥？因为上面就是这样要求的，叫双大战略。说实在的，双大确实好，真是我们银行的香饽饽，我们基层也乐意为双大服务。一来这些大行业大企业，基本是国企，实力雄厚，放贷款不担心风险。二来这些大家伙要钱就要大钱，动辄多少亿。这里放一笔贷款，等于向中小企业放几十笔几百笔，多省事多省心呀!三来既是国企，那就没有后顾之忧。即便有损失，也不会怎么追究。因为可以肯定，这笔损失贷款的背后一般没有行贿受贿问题。

   所以，各地大行业大企业分支机构的领导后面，总有许多银行的行长经理跟随着。尽管是公事公办，一般不会行贿，但喝酒娱乐是常有的事。

   从这里可以看出，银行偏好国企，乃利益驱使。而利益的力量，具有坚韧不拔的特性。

   问题的另一面，国企为啥又愿意借款呢？

   这个好理解。如果我做了国企的老总，也一定会放任举债。第一，借款可以做大。说实话，完全靠自身积累来发展企业，慢哟，简直是乌龟的速度。在当今的时代，慢就可能被淘汰。只有做大做强，才有企业的地位，也才有自己的地位。第二，借款有风险，使用不当可能成为企业的包袱甚至毒药。但没关系，即便贷款资金由企业的血液变为企业的毒药，也有一个漫长的过程。这个过程常常会超出我的任期。要知道，国企的老总，大多干几年就走人，谁管以后的事哟。第三，你不借款也不行呀，地方政府不满意，说你胆子小，会错失发展机遇。你要是老这样小脚女人，就会不换脑筋就换人。

   从这里也可以看出，国企喜好借款，也是利益的力量。这里的力量同样具有坚韧不拔的特性。

   好了，一个愿意贷，一个愿意借，国企的杠杆率怎么能不高呢？

   国企钱多了，于是就出现奇葩的事情。一些国企就另辟蹊径，暗度陈仓炒股去了，炒楼去了。为啥讲信贷资金避实就虚，就是这么个避实就虚。

   本老头这样分析，当然是微观的，不一定具有普遍性。但国企管理人员的短期行为可能具有一定的普遍性。因为姓公，大家都是打工的，觉悟再高，也难免有些人只顾眼前的利益而做出一些损害长远利益的事情。

   怎么办？不可能取消国企。其实，世界各国都有国企，多少不同而已。关键在监督考核。要通过严格而科学的监督考核，打碎这其中的利益关系。

   说到监督，本老头就主张发挥人大的作用，要把本级的国企纳入人大的监督范围。负责人的任免，也应当由人大说了算。各级人大，应当是本级国企的婆婆，代表人民当出资人。

   有了这个监督制度，再来谈考核，就简单了。国资委就干这个事呀，应当分门别类建立考核体系，既考核当年的业绩，也考核可持续发展的能力，对人大负责。

   只有这样从体制上改革，动真格，用法制抑制国企的短期行为，才能从根本上降低国企的杠杆率，从而降低经济风险。