徐斌：不可能有强美元

昨晚美联储加息了，亚洲股市一片哀嚎，早在之前，中国官家也是严阵以待，从外汇管制力度和打压地下钱庄的气势，都能看出来。其实没必要。何也？因为。这个观点，我持续四五年了，现在还是这个观点，重要的事情，说三遍：不可能有强美元，不可能有强美元，不可能有强美元。

   为何不可能有强美元？三个原因：美国财政债务占比GDP的水平，接近二战结束之际，也就是说奥巴马上台后为救济金融危机，同时搞医疗大福利，不得不大借钱，其手笔之大，相当于打了一次二战；第二；美国对外巨额贸易逆差多年居高不下，而且也看不到下来的迹象；第三、没看见类似1990年代互联网技术革命级别的技术突破，而同时川普金毛大王继续搞扩张性财政大搞基建

   在脱离金本位之后的法币时代，货币强弱和政府债务规模挂钩的，政府财政状况越好，其货币就越强，反之，就越弱；

   其次，是和该国经济对外贸易挂钩的，顺差多，货币则强，反之则弱。因为我对你的货物服务的需求增多，同时也没啥东西和你交换的，那么我发行的货币，就不能交换更多你发行的货币，这是简单道理。是的，美国对华贸易长年逆差，不代表美国人不赚钱，恰恰相反，这些出口到美国的货物和商品，很多都是美国投资下的企业提供的，利润大头还是被美国人赚走了。但体现在国民经济资本账户的现金流水，却是中国支付给美国的钱少，而美国需要支付更多现金给中国，美元自然弱。

   如果一国经济有技术革命或其他生产方式提升经济效率，那么则很快被市场所预期，大量资本涌入加大投资力度，其货币就越强，譬如1990年代中的美元。现在没看见美国经济有这么大的变化，恰恰相反，川普有继续扩大美国债务规模的举动和倾向，这种情况下，别认为还会有强美元。这不现实。

   那么为何中国还要搞外汇管制，加大资本流动管制力度呢？

   因为风向变了，自1980年代初期以来的风向，现在发生变化了，外汇与资本管制条例，原先不过是写在纸上的，大家都睁眼闭眼的东西，现在，对不起，真落实了。