官方：有信心应对美联储QE退出可能带来的冲击

中国国家外汇管理局国际收支分析小组2月25日发布《2013年中国跨境资金流动监测报告》指出，中国经济金融具有较强的抵御量化宽松(QE)退出冲击的能力，有信心应对美联储QE退出可能带来的冲击。

这一官方报告也强调，从近期看，美联储启动QE退出机制对中国跨境资金流动的影响不大、风险依然可控，但长期挑战仍不容忽视。

国家外汇管理局国际收支分析小组分析认为，中国跨境资金流动迄今尚未受到QE退出的明显影响。2013年年中，美联储量化宽松货币政策退出预期曾对国际金融市场造成一定冲击，部分新兴经济体货币大幅贬值、资金加速外流。当时，中国跨境资金流入也出现了较大幅度下降，但这种变化也体现了政策调控的效果。

报告亦强调，中国有信心应对美联储QE退出可能带来的冲击。当前，中国经济基本面总体良好，尤其是中共十八届三中全会之后，各个领域的具体改革方案将会制订出台并逐步公布和实施，这有利于中长期经济增长目标的实现。同时，中国财政金融状况相对稳健，货物贸易持续较大顺差，对外负债以外商直接投资形式的中长期资本为主，外汇储备规模庞大，这些都增强了中国抵御外部冲击的底气。

此外，美联储启动QE退出对中国并非完全是负面影响。国家外汇管理局国际收支分析小组指出，启动退出机制在一定程度上说明美国经济复苏前景良好，有利于改善中国外需。QE退出带动美元升值，将压低大宗商品价格，有利于中国减少进口支付。QE退出是一个渐进的过程，影响将是逐步释放的，退出初期国内外正向利差也会继续存在。如果退出过程中国际资本回流美国，还将有利于缓解人民币升值压力。

但官方也强调，QE退出对中国资本流动管理的挑战也不能掉以轻心美联储退出QE本身会带来诸多不确定性。QE退出将成为市场的焦点和话题，此间任何预期或决策的变化都可能引起市场的反复炒作。

报告显示，2013年中国跨境资金流动总体偏流入压力，国际收支重回经常项目与资本项目“双顺差”，外汇储备增加较多。2014年，中国跨境资金延续较大净流入的内外部因素依然存在，但一些潜在市场因素仍可能触发中国跨境资金流动的双向变动。因此，需要继续为促进国际收支平衡创造市场条件，同时也要为防范国际资本流动冲击风险完善调控工具。