同业存单密集发行总量340亿 强化SHIBOR利率定价

开闸仅一周的时间，同业存单就进入密集发行期，第二批同业存单发行于今日来袭，发行后市场总量将达到340亿元。

昨日，工农中建和国开行5家银行顺利在全国银行间同业拆借市场完成首批同业存单的发行，发行总规模达到190亿元。同日，交通银行、招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行发布同业存单发行公告，各发行30亿元，发行总计150亿元，接力首批银行。

一名城商行资金部门人士对《第一财经（微博)日报》记者表示，从昨日同业拆借市场的情况来看，首批同业存单的发行并未对市场产生较大的影响，目前来看，主要的影响可能会加强长期限SHIBOR利率的定价能力。

市场容量达340亿元

“发行过程中发行系统运行平稳，投资人认购踊跃，农业银行存单获得2.27倍超额认购，其他行报价发行也都在2小时内足额完成认购。”昨日，全国银行间同业拆借中心发布消息称，首批5家银行在全国银行间同业拆借中心发行平台各成功发行一只存单，总发行量为190亿元。

农行的超额认购和其他银行2小时内完成认购，足见市场对同业存单的积极性，不过本报记者了解到，目前城商行、农商行、基金产品、银行理财产品等参与并不多。

一名基金公司人士介绍称，央行下发的《同业存单暂行管理办法》规定了基金类产品可以买，但是新的品种如果基金要购买，需要有证监会发文指引才行。同时，老基金的投资范围中没有同业存单，修改合同范围比较难，未来即使买，也需要成立新的产品才行。

有规模才形成市场，在工农中建及国开行同业存单发行当天，4家股份制银行和交行上演发行接力，于今日发行150亿元同业存单，如果顺利完成发行，同业存单交易市场总规模将达340亿元。

“从今天资金市场的情况来看，并未受到同业存单的影响，而出现资金交易或者资金价格的异常波动。”上述城商行资金部门人士对本报记者表示。

昨日，仅1个月期限SHIBOR利率波动较大，上升17.75个基点至5.42%，短期资金价格出现回落。上述城商行资金部门人士分析称，目前短期资金应该还是比较平稳，1个月资金价格有大幅度的上涨主要是跨年资金需求逐步在上升。

强化SHIBOR利率定价

“本周可能同业存单的规模会达到300多亿元，实际上已经算是一个比较大的市场规模了，不过我认为也不会对同业拆借市场带来太大影响。更主要的影响，可能是在利率上。”上述城商行资金部门人士表示，可以看到中长期的SHIBOR利率有走强的趋势。

从昨日完成同业存单银行设定的参考收益率来看，国开行参考收益率最高为5.25%，发行期限为6个月，中行、农行、建行期限均为3个月，其参考收益率为5.2%、5.18%和5.2%。工行期限最短为1个月，其参考收益率为5.1%。

等待发行同业存单的银行中，兴业银行发行期限为1个月，参考收益率为5.16%，其余4家银行发行期限均为3个月，参考收益率在5.2%~5.25%。

昨日，SHIBOR利率情况显示，3个月期小幅下降0.98个基点到5.32%，均高于银行发行的3个月期同业存单参考收益率。而6个月到1年期SHIBOR利率则出现了不同程度的上浮，不过仍与1个月和3个月期SHIBOR利率出现倒挂。

上述城商行资金部门人士称，SHIBOR利率中，比较活跃且能够真正反映市场的是短期利率，而中长期则较少变动，并不能够反映市场资金真实的价格，同业存单推出后，商业银行可以对中长期资金价格有预期，可以强化SHIBOR利率的定价能力。

同业存单推出之初，市场就有分析认为会替代同业存款，不过从已发行同业存单的参考收益率来看，与同业存款目前7%的收益率相比偏低。而收益偏低，也成为基金产品、理财产品并不积极投资的一大因素。