11月经济走势平稳 投资增速回落

继三季度企稳回升后，中国经济11月份延续走稳态势，出口有所好转，但投资增速回落。最新数据显示，11月份，社会消费品零售总额21012亿元，同比增长13.7%，比10月份加快0.4个百分点。11月规模以上工业增加值同比增长10.0%，增速比10月回落0.3个百分点，且已连续3个月位于10%以上；前11月固定资产投资增速同比名义增长23.2%，增速比1-10月份回落0.2个百分点。

“11月的数据延续了稳定回升的态势，没有出乎市场的意料，这个态势将可以延续整个第四季度。”首创证券研究所副所长王剑辉指出，11月唯一的变化是投资增速的回落，这跟季节有关，也与结构调整有关。

王剑辉预计，明年一季度前，宏观政策都不会有变化。“从已经召开的政治局经济工作会议上也没有看到有改变的意图，估计正在召开的中央经济工作会议对明年的宏观政策定调，也将延续此前的稳定、微调为主。货币政策在明年一季度因为季节性因素，可能会有所放松，但总体上仍将维持中性偏紧。”他称。

澳新银行中国经济师周浩预测，从趋势来看，四季度处于走稳阶段，较三季度增速略微下降，维持四季度国内生产总值（GDP）增长7.5%-7.6%的判断。

中国国际经济交流中心研究员王军也持类似观点。他认为，总体的数据仍处于平稳运行区间的下沿，经济运行态势保持平稳。“预计政策仍会持续连续性和稳定性，明年GDP增长目标预计维持在7.5%左右。”他称。

在国家信息中心首席经济师范剑平看来，明年的国际环境会好于今年，但国内的消费和投资形势却不容乐观。

“从消费的角度上讲，今年我国改变了前两年居民收入增速快于GDP的情况，前几个月居民收入增速低于GDP，而且是最近三年的最低值。这种居民收入情况，对支撑明年消费非常不利。”范剑平称。

而在投资方面，范剑平认为，房地产投资和总投资增速近几个月下滑都很快，与之相对应的，是利率明显上升，融资成本增加。在资金利率水平难有明显下降的情况下，明年的投资情况也不容乐观。

王剑辉也表示，明年投资增速回升到20%以上都有困难。到明年消费仍不能成为拉动中国经济增长的火车头，但会成为经济增长的一个稳定因素。

范剑平指出，目前的资金利率走势对我国实体经济和虚拟经济都产生了影响，但更多的还是实体经济在经受煎熬。“明年GDP保7.5的难度，会比今年大得多。”他称。