11月部分宏观数据增速回落 工业增加值环比仍增长

交通银行金融研究中心11月29日发布了对11月宏观数据的预测，整体来看，物价持稳，工业小幅回落，投资、消费、出口同比增速均略有回落。

交行初步判断2013年11月份CPI同比涨幅可能在3%-3.3%左右，中值为3.1%，CPI同比涨幅相比上月可能略有回调，但将连续三个月维持在3%以上；11月PPI环比下跌0.3个百分点左右，同比降幅则可能扩大至-1.6%左右。

11月固定资产投资、消费同比增速均可能有所下滑。交行预计，1-11月固定资产投资累计同比增速为20.0%、11月社会消费品零售总额同比增长13.2%。两项指标均较10月下降0.1个百分点。

在交通银行首席经济学家连平看来，投资的回落主要是因为2012年四季度基数较高，就固定资产投资本身而言，仍处于稳中有升的态势，这可以从水泥市场11月份供需两旺的态势看出。

消费的情况与投资类似，也处于稳定增长的状态，领先消费总额约两个月的消费者信心指数已经连续三个月反弹。但CPI同比增速的小幅回落会拉低消费增长的名义值。

受2012年同期高基数因素的制约，11月工业增加值同比增速可能会小幅回落至10.1%。尽管从重点工业品的产出数据看，11月中上旬的粗钢日均产量较上月仍在增长，这说明工业增加值环比仍在增长。

出口也被高基数拖累了。交行预计，11月出口同比增长5.0%，较10月份小幅回调。连平指出，受欧美发达经济体传统消费、生产经营季节性恢复推动，出口将延续小幅回升的企稳态势。

交行还预计，11月进口同比增长7.5%左右、贸易顺差160亿美元。

此外，交行预计，11月末，M1同比增长8.5%、M2同比增长14.1%，均有所回落；11月新增贷款5800亿，较10月多增740亿元。