叶檀：土改、金改、企改三大要点皆破题

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》），给了市场较清晰的预期。未来七年中国改革的目标、任务、方法，大体明确。

聚焦经济，新一轮改革有三大要点，首先是与城镇化密切结合的土改，其次是融入国际市场，服务市场经济十分必要的金改，最后是一直纠缠市场的国企改革。

任何一个现代国家在建设的过程中都绕不过土改，如何提高土地使用效率，如何公平分享溢价，如何平稳过渡，这在任何一个国家都是大难题，难以一蹴而就。

在《决定》的第三部分“加快完善现代市场体系”下，第三条就与土地市场相关，“建立城乡统一的建设用地市场。在符合规划和用途管制前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价。缩小征地范围，规范征地程序，完善对被征地农民合理、规范、多元保障机制。扩大国有土地有偿使用范围，减少非公益性用地划拨。建立兼顾国家、集体、个人的土地增值收益分配机制，合理提高个人收益。完善土地租赁、转让、抵押二级市场”。

土地改革着眼于提高土地效率，盘活上亿亩的农村集体建设用地，建立现代农业体系；减少非公益性土地划拨，缩小寻租与浪费空间；土地成为农民、村集体最重要的财产，农民可以带着从土地获得的第一桶金，进入户籍全面开放的建制镇和小城市，由此全面推进放开户籍为标志的实质性的城镇化。

在操作过程中，绝不会像一些人所想象的马上放开土地入市、小产权房合法化。农村集体建设用地入市的前提是土地确权，这两年将完成确权，收益则由政府、集体、个人三方公平分配，农民在现有的土地溢价中获得更大的蛋糕。

小产权房更是如此，放开小产权房是对现有大产权房的产权侵害，将扰乱房地产市场的定价体系。此次《决定》强调的是产权保护，是市场的法治化发展，绝不会平地起波澜，人为制造一大批土改的反对者。

土地条款下面就是金融，金改目标是人民币汇率与利率的市场化，汇改步伐稍慢，只要完善人民币汇率市场化的形成机制即可，而利率改革步伐更快。

其他方面侧重于增加民资的参予度，扩大对内开放，民资可以控股中小银行，股票发行未来将实行注册制，债券市场形成“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”。当存款保险制度完善后，金融机构有市场化的退出机制，未来将允许激进的、不安全的中小银行破产。

由于人民币资本项目可兑换要加快推进，使人民币汇率在相对安全的环境内实现市场化，为确保安全，对黄金、对国际资产的收购还将进一步放宽。

针对国企改革，全会公报公布时，市场懵然，《决定》全文公布后，改革路径清晰可见。在“坚持和完善基本经济制度”中的第二条，即提出国企改革方案，可见地位之重要。方向是“积极发展混合所有制经济”，“完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”，最后是到2020年把国有资本收益上缴公共财政比例提升到30％。

这是全新的提法，以往国企运作资产，具体到石油、电讯、铁路等领域，都由具体的国有企业进行运营，以后除非公益型、自然垄断型行业，国企退出，由混合所有制企业或者民企取而代之，民资可以入股国企，而公有制体现在国资的运作上，组建国资投资公司，进行投资、负责保值增值，运作彻底市场化。

这样的混合所有制公司让人联想到新加坡的淡马锡，联想到挪威的主权管理基金，是相当高明的一招。企业赚钱相当于国资增值，全民受益，可以说是新加坡模式的中国版。

现在官员进入央企担任高管，以后这种现象会逐步消失，因为国资公司才是核心，这些公司不可能再安插官员。在改革初期，为保护民资的积极性，真正实行市场化，是决定国资公司成败的关键。

汇改、金改、企改，三大改革同时破题，中国改革进入新时期，建立因地制宜的公平市场、法治市场，最终表现为高效市场。