郁慕湛：银行支持企业兼并重组的弦外之音

在经济上行的时候，过剩产能的矛盾往往淹没在经济热潮中，在经济下行时，那些过剩产能和过剩企业、行业的淘汰工作就像“大象屁股”推不动。

银监会主席尚福林日前在银行业化解产能过剩暨践行绿色信贷会议上表示，支持按照商业可持续原则开展并购贷款业务，合理确定并购贷款利率，并购贷款期限可延长至7年。换句话说，银行将以优惠的条件支持企业兼并重组。

上周末在中国上市公司协会2013年年会上，证监会也表示将推出多项支持企业并购重组的举措。其中包括将原先先后审批的程序改为平行审批，也就是说，将要彻底改变目前上市公司并购重组审核最快5个月至8个月、最慢3年至5年的“老黄牛”速度。

国家之所以在金融方面出台多项举措支持企业兼并重组，很重要的原因就是至今为止，我国淘汰过剩产能工作的进展很慢。在经济上行的时候，过剩产能的矛盾往往淹没在经济热潮中，在经济下行时，那些过剩产能和过剩企业、行业的淘汰工作就像“大象屁股”推不动。以今年为例，二季度市面流动性紧张发生“钱荒”，照理是过剩产能大批淘汰的时候，可是没有；三季度信贷增加，那些过剩产能反而有稳住的意思了。

淘汰过剩产能最棘手的问题是善后问题，以企业并购重组的形式来淘汰落后产能企业，能够最稳妥地解决善后问题。因为那些问题都能够在新的企业框架下以相对公平的市场办法来妥善解决善后问题，同时能够最大程度地盘活过剩产能包含的各种资源，真正做到“盘活社会存量”。

银行方面对企业并购重组的支持政策其实早就有了，2008年银监会即出台了《商业银行并购贷款风险管理指引》。但由于各商业银行关于并购贷款业务客户资源储备不足，限制条件较多以及风险防范等原因，并购贷款市场并未如预期活跃。

这一次银监会支持化解过剩产能企业并购重组的措施力度大得多，非但取消和放宽了原来所要求的并购资金来源中并购贷款所占比例不应高于50%、并购企业还款期限不超过5年等条件，而且还鼓励采取银团贷款方式、鼓励运用信托计划、委托贷款等方式扩大兼并重组资金来源。

这不仅是为配合中国经济要加快化解过剩产能、尽快盘活社会存量资源的大局，对银行本身的业务甚至银行的命运都有着密切关系。根据刚刚披露的16家上市银行的三季报来看，各上市银行在不断加大核销的情况下，不良贷款仍然在上升，16家上市银行的不良贷款沉淀余额竟高达4590亿元。而这巨额的不良贷款，很大一部分就是被那些过剩产能所占住的。化解过剩产能，就能使银行盘活部分存量流动性。在人民币利率市场化随时可能放开的当前，降低不良贷款率，对银行来说就尤其重要。

当然，化解过剩产能既有通过并购重组的途径，也有让其干脆破产的需要。这也应该成为银行是否支持过剩产能并购重组的标准。