多机构预测PMI将连续13月扩张

多家机构预测，于今日公布的10月制造业采购经理人指数(官方PMI)将连续第13个月位于扩张区间，而且可能不会低于9月的51.1%。在十八届三中全会即将召开之际，海内外主流机构纷纷表态，看好中国经济后期走势。

预测

多家机构预测，国家统计局和中国物流与采购联合会公布的10月PMI存在连续第4个月回升的可能。

兴业银行预测10月PMI达51.2%，较9月上行0.1个百分点。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，首先是需求端景气持稳。虽然车市有点“冷”，但家电销售相对较好；同时，国庆期间全国零售和餐饮企业销售较9月加速0.3个百分点，10月最终消费可能加速。而且10月固定资产投资环比增长可能不弱。原因包括：水泥销售进入旺季；虽然与投资相关的钢材价格因产量较高而持续阴跌，但库存在10月各周之间起落较大，终端需求时弱时强，并未出现趋势性走弱迹象；30个大中城市商品房成交升至年内最高区域，销售较旺将带动购地及投资热情。

其次，历史数据不支持PMI回落。鲁政委说，10月汇丰PMI初值反弹0.7个百分点至50.9%，从历史数据看，10月官方PMI往往高于汇丰PMI，这意味着10月官方PMI回落至50.9%下方的可能性较小。对比9月变动幅度，虽然幅度及方向有所不同，但历年10月官方PMI变动走势与汇丰PMI变动走势基本一致，今年汇丰PMI上行幅度明显小于去年同期的1.6个百分点，意味着今年10月官方PMI反弹幅度高于去年同期0.4个百分点的可能性较低。第三，从官方PMI自身变动看，10月往往回落，出现回升的年份不多，但所有回升均出现在最近四年中。

申银万国证券则从实地调研的角度，判断10月PMI将继续走高。申银万国分析师陈康介绍说，10月下半月申万调研综合指数从17.3%降至7.7%，出现季节性回落，但当前指数仍明显高于2012年同期，甚至好于2011年的水平，表明实体经济活动环比变化情况不弱，10月PMI大概率上行。后期机床、工程机械等行业将逐步进入淡季；但是家电、汽车行业的景气度预期保持稳定；受贷款紧张及一手房市场挤压，房地产中介行业景气度预期有所回落，但一手房近期去化率颇高，房市总体仍较为稳定；只有出口可能延续近几个月波动较大的状态。由于年底还有一波房地产和汽车、家电的消费小高峰，年内经济下行风险并不大。

另据接受彭博新闻社调查的分析师预期中值显示，中国官方PMI在10月可能升至51.2%，连续第13个月扩张。不过澳新银行的预测略偏保守，认为会与9月持平。

PMI或连升4个月

乐观

海内外看好中国经济

在中国经济于三季度回升之后，各方对后期走势看法明显趋于乐观。

国务院发展研究中心主任李伟表示，新一届中国政府采取了一系列调控措施，着力深化改革开放，有效引导市场预期，经济运行呈现稳中有升、稳中向好的发展态势。三季度GDP增长7.8%，比二季度回升0.3个百分点。预计全年增长达到7.6%左右；物价上涨整体温和，全年涨幅在2.8%左右。总体上看，经济运行处在预期合理区间，年度目标能够如期实现。随着三中全会以后新一轮改革开放的深入推进，中国经济发展的内在潜力将进一步得到释放，经济发展方式的实质性转变将更有望得以实现，也必将为世界经济可持续发展注入新的动力。

“三季度宏观经济运行状况好于二季度及上半年。”中国信息报社总编辑万东华说，“对于四季度经济走势，尽管还存在许多不稳定、不确定因素，同比增速甚至不排除由于去年同期对比基数较高而出现回落，但总体来看，继续保持稳定向好的可能性较大，全年经济增长预期目标有望如期实现。”

海外的看法比国内更加乐观。FischerFrancisTrees&Watts的新兴市场主管JohnMorton表示，中国的经济扩张程度对全球增长是重要的，也将影响到大宗商品市场。这为我们试图捕捉的许多趋势确定基调。中国收益率加上货币升值在新兴市场“非常有竞争力”，因此对境外投资者绝对有吸引力。他还预测，中国2014年国内生产总值(GDP)可能会增长近9%，为中国领导人加快经济改革开放提供空间。

在10月31日召开的百人会第五届大中华地区会议上，多位跨国公司高管也表达了类似的观点“中国一直走在经济发展的前沿，现在已经成为了全球经济发展的引擎，这是其他国家无法重复的。”新闻集团全球资深副总裁、中国投资与战略发展首席执行官高群耀对《经济参考报(微博)》记者说。

考验

切忌盲目乐观

未来总体向好不等于可以盲目乐观，专家提醒，下一步中国经济发展仍面临着多方面考验。

首先是国际经济形势在明年可能出现反复。中国社会科学院预测，受国际因素冲击，2014年中国经济增长率将回落至7.5%左右。中国社会科学院副院长李扬表示，国际经济形势还远未到恢复的时候，6月美国宣称要退出量化宽松政策，但最终并未退出，就说明导致危机发生的因素还没有完全消除。理论界一直认为，本次国际金融危机要5年至10年才能完结，但是到现在已经第7年了，还没有好转的迹象，各方仍然需要进一步努力。

其次，消费对经济的带动不足。万东华介绍说，前三季度最终消费支出对GDP增长的贡献率为45.9%，与去年同期55%的水平相比，下降了近10个百分点。如何拉动居民消费，弥补公款消费下降的不足，提高居民收入、增强有效购买力是重点之一。今年以来，尽管城乡居民收入依然保持较快增长，但相比去年同期而言回落明显，其中，城镇居民人均可支配收入实际增长6.8%，回落3个百分点；农村居民人均现金收入实际增长9.6%，回落2.7个百分点。

再次，中小企业状况堪忧。工业和信息化部新闻发言人肖春泉表示，尽管近期宏观经济数据回升向好，但从微观层面来看，有些企业的指标并没有明显改善，特别是小型微型企业生产困难的问题仍然十分突出。从国家统计局统计的规模以上中小企业数据来看，前三季度增加值同比增长11.6%，比上年同期回落了0.7个百分点。9月小型企业PMI为48.8%，已经连续2个月回落，并且连续17个月运行在50%的临界值以下。

第四，产能过剩的矛盾仍然突出，经济结构有待进一步优化。经济学家成思危在日前举办的法商管理新财富论坛上表示，转型时期中国经济发展要通过提高居民收入、提高社会保障水平、提高企业自主创新能力，将外需转化为内需；从以主要依靠投资促进经济增长转为以提高技术水平、管理水平和人员素质水平来促进增长。

“之所以要调整经济结构，根本原因在于利益结构的固化。”中国人民大学国家发展与战略研究院学术委员会副主任温铁军10月31日对记者表示，当前中国经济面临的最主要问题是条块分割、尾大不掉，利益集团既享受既得利益还掌握着话语权，就算中央决定改革也不可能“一声令下全国齐步走”。

最后，改革还可能在中短期导致经济增长率下滑。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵(微博)认为，即将来临的新一轮改革短期增长效果可能是收缩性的，因此未来1年至2年中国经济增长速度将会在7%区域徘徊。