叙利亚局势能否掀起国际金融风暴？

距离美国国会9月9日讨论是否对叙利亚动武的时间尚有时日，但有消息称，9月2日美国“尼米兹”号航母战斗群已向红海出发，必要时将参与对叙利亚的打击。叙利亚战事一触即发。曾因叙利亚局势而一度飙升的黄金价格，近日却突然停住脚步，在1392美元/盎司附近窄幅波动，似乎正与全世界人民一起屏住呼吸，静待事态发展。

范媛：叙利亚局势紧张，引发了国际金融市场的风暴，美股下跌，黄金、白银大涨。叙利亚本身并没有融入到世界经济中，也不是石油大国，为何会引起如此大的反映？

温彬：截至2012年年末，叙利亚探明的石油储量为25亿桶，占全球总储量的0.1%。从产量看，叙利亚日均产油16.4万桶，占全球总产量的0.2%。因此，就叙利亚产油国地位而言，叙利亚的局势紧张尚不足以对全球金融市场和世界经济走势产生根本性的影响。

然而，叙利亚所处的地理位置非常重要，其靠近许多世界原油运输管道和海上航线，位于叙利亚西南的苏伊士运河是世界使用最繁忙的航线之一，该运河日输送原油约80万桶、成品油和其他石油产品约在140万桶；另一条连接红海和地中海的输油管道每天输送的石油约为154万桶。目前，OPEC国家石油产量占全球总产量的43.2%，一旦上述两条石油输出线路在美国对叙利亚的军事打击中遭到破坏，那么全球石油供应将受到严重影响。因此，随着叙利亚问题的持续发酵，投资者对美国军事介入叙利亚问题出现普遍担忧。8月27日，全球主要股市普遍下跌，而作为避险资产的石油、黄金、白银则普遍上涨。

范媛：在当前美国QE退出预期增加，加速全球热钱回流的困难时期，叙利亚的紧张局势是否会让新兴市场雪上加霜？

温彬：受美联储退出QE的影响，国际资本开始向美国等发达经济体回流，新兴市场经济体金融市场出现剧烈震荡，尤其是在外汇市场上，新兴市场货币指数较2008年国际金融危机爆发后的高点下跌了20%，基本回到危机期间的水平。截至8月29日，印度卢比和巴西里亚尔分别较年初贬值了25.69%和15.18%。

当前，新兴经济体金融市场动荡主要是由部分新兴市场国家自身经济结构问题所致，在美国QE退出的背景下，热钱流出导致货币贬值、股市下跌和债市收益率上升。叙利亚局势也成为近期影响新兴市场经济体金融市场波动的一个重要因素，但还不会导致新兴市场经济体出现系统性的金融风险。未来，仍应继续关注美国QE退出的进度和力度。

范媛：最近有舆论将此次叙利亚问题的影响与从1991年开始的美国数次军事行动前后的市场反映进行对比，认为此次美元强势可能会在战事到来时恢复。您是否同意此观点？

温彬：今年以来，在美联储QE退出的预期下，美元已经开始走强，虽然在近期有所回落，但在美国经济持续复苏的背景下，美元有可能进入新一轮的上升周期。

在过去的20年里，美国先后对他国采取10余次军事打击，战争期间美元作为避险资产会升值是一个基本规律。这次一旦美国对叙利亚也采取军事打击，相信美元会继续升值的趋势也不例外。但美元升值的持续性和强度仍然取决于美国经济状况和经济政策的变化。

范媛：多项美国经济数据显示美国经济在平稳复苏。那么一旦战事开始，是否会影响到美国经济复苏？

温彬：当前，美国经济正在温和复苏，即便美国对叙利亚实施军事打击，也不会改变其复苏进程。

自信贷危机爆发以来，美联储实施了三轮量化宽松货币政策，虽然通货膨胀率和失业率还未达到美联储预期的目标，但美国经济向好的趋势正不断强化，美国今年一季度和二季度的GDP折年率分别增长了1.1%和1.7%，居民消费、私人投资、出口、住宅投资使拉动美国经济增长的因素多元化，其经济增长的内生动力和可持续性增强。今年3月份，美国道琼斯指数创下历史新高，同时，美国房地产市场持续回升，今年6月份美国房价同比增长11.9%，连续第16个月上涨，并创下了1977年以来最快的涨速。资产价格上涨也推动美国消费持续增长。美国经济复苏的稳定性提高。