QE3“瘦身”迈进一步 对A股市场影响有限

据证券日报报道，北京时间8月22日凌晨消息，美联储在周三公布了最近一次货币政策决策会议的《会议纪要》，《会议纪要》表明，美联储大多数高层认为，如果美国经济持续改善，可以考虑在今年晚些时候缩减第三轮量化宽松货币政策(QE3)的规模。这表明美联储高层在这一重要决策上达成共识，QE3“瘦身”又迈出一步。

对此，昨日接受记者采访的专家表示，美国是否退出是有重要前提的，QE3“瘦身”无论是对中国汇市还是股市影响都有限。

银河期货首席宏观经济顾问付鹏对记者表示，实际上，美联储此次《会议纪要》的确传递出退出的信号，但是，这个退出有一定的前提，即在美国经济持续改善的基础上才考虑退出。此外，以什么样的形式退出？何时退出？退出后对新兴市场的冲击所产生的外溢效应是否需要考虑，这些都是值得思考的问题。

付鹏指出，美联储已经考虑到退出后对新兴市场所产生的外溢效应，因此才会出现伯南克在今年一、二季度货币政策决策会议上两种不同的表述。

美国的退出对我国股市的冲击也相对较小。

前瑞士苏黎世银行北京首代刘志勤日前在由中国人民大学主办、中国人民大学重阳金融研究院承办的“大金融、大合作、大治理”国际智库研讨会会议间隙接受《证券日报》记者采访时表示，由于经历过多次QE，中国已有抵御能力，此外，中国资本项目未完全开放，这进一步缓冲了外界的冲击。再有，中国的企业大多以内贸为主，企业经营模式也使得我国受外界冲击有限。

付鹏指出，首先，我国有充足的外汇储备，可以有效抵御资本外流对我国金融市场的冲击；其次，我国的资本项目还未完全市场化，也在一定程度上减缓了冲击力；最后，我国股市的权重股泡沫不大，即便美国货币政策缩减对中国股市的影响也不大。