欧洲经济“起死回生”

就在新兴经济体遭受资本流出之痛的同时，过去几年一直挣扎在“死亡线”上的欧元区却出人意料地出现持续改观迹象。

22日公布的数据显示，欧元区覆盖制造业和服务业的综合采购经理人指数(PMI)继续在扩张线上方增长，创下两年多来的最高水平。而在刚刚过去的第二季度，欧元区经济成功地摆脱了战后最长的衰退期，重回增长轨道。

不过，业内人士也表示，现在就对欧洲的前景感到乐观还为时尚早。面临结构性失衡、政治不稳等诸多问题的欧元区要走上持续扩张还有一段艰苦的路要走。

欧股开盘大涨

根据金融资讯供应商Markit22日公布的最新数据，8月份，欧元区综合采购经理人指数升至51.7，创下自2011年6月以来的新高。上个月该指数为50.5。这也意味着，欧元区经济活动连续第二个月实现扩张。

具体来看，8月份，欧元区制造业PMI同样连续第二个月指向扩张，达到51.3，前一个月为

在德法两大经济体，德国8月份的综合PMI从前一月的52.1升至53.4，但法国8月份的PMI则跌至两个月来最低的47.9，与预期基本相符。

令经济学家们感到欣喜的是欧元区服务业的意外扩张。8月份欧元区服务业PMI从前一月的49.8升至51，预示着欧元区服务业出现19个月来首次扩张。此前业界普遍预期为

法国农业信贷银行的经济学家达克罗泽表示，近期欧元区经济出现改善迹象，不过这一定程度上是因为欧元区起点较低。但他也指出，欧元区经济在下半年进一步提速“希望很大”。

受到强劲的PMI数据鼓舞，22日欧洲股市开盘后全线大幅上涨，摆脱了前一日美股下跌的阴影。截至北京时间22日17时，英法德股市涨幅都在1%上下，欧洲斯托克50指数涨1.1%。

在外汇市场，此前一度大幅下跌的欧元对美元也出现反弹，最新基本持平。

经济初步企稳

这也不是欧元区首次公布超预期的经济数据。

上周发布的数据显示，欧元区经济第二季度走出了自2011年底以来的漫长经济衰退，环比增长0.3%，优于市场预期，且结束了持续六个季度的萎缩。德国、法国两大经济体当季分别增长0.7%和0.5%，成为带动整个欧元区经济复苏的火车头。

在最近的一份报告中，汇丰银行欧洲经济学家亨利给欧元区经济定下了“初步企稳”的调子。该行认为，欧元区大部分国家经济已初步企稳，或者至少显露出了经济衰退不会加剧的迹象。

中金则指出，当前欧元区内需趋稳，外需主导复苏，经济有望在三季度走出衰退。相对今年年初，中金注意到，近期欧元区内部不平衡有所改善：企业和居民信心指数继续攀升，零售额增长超预期；就业市场未继续恶化，失业率已连续4个月维持不变。

鉴于此，中金认为，总体上，欧元区仍在脆弱复苏过程中，伴随外部需求的上升、内需的稳定，三季度有望走出衰退。

渣打财富管理的分析师则认为，欧元区经济尽管仍然不振，但已有迹象显示其已到谷底。该机构认为，当前除了欧元区核心国家，一些边缘国家的工业生产和商业信心也开始回升。

未到欢庆时刻

不过，尽管情况较几个月前有所好转，但业界多数人都认为，欧元区经济还很难让人乐观。

在欧洲央行无限托市的承诺支撑下，笼罩欧元区金融市场的恐慌情绪有所缓解，不过，这场债务危机给欧洲经济带来的深层次破坏还在持续显现。

经济学家指出，按照当前较慢的复苏速度，欧洲要解决债务水平高企、失业率居高不下、银行业不稳以及政局动荡等难题，还需要较长时间。

当前，欧元区经济规模仍较2008年初全球金融危机爆发时的水平低了3%，破产企业数量远低于创办企业，裁员人数也远远超过新雇佣员工。

最新数据显示，欧元区6月份的失业率仍保持在12.1%的历史高点。在希腊等南欧国家，失业率更是达到惊人的27.6%，而年轻人的失业率更高。

瑞银注意到，欧元区经济内部分化依然显着，意大利、西班牙和荷兰增长依然疲弱，经济仍持续衰退。意大利过去两年持续衰退，西班牙经济总量已回到2005年的水平，荷兰经济则连续四个季度萎缩。

汇丰的亨利则指出，欧元区仍面临着巨大的政治和经济挑战，经济增长尚未回到危机前水平，失业率高涨和债务预期将继续增加。该行仍预计，欧元区经济复苏微弱。预计2014年欧元区经济仅增长0.6%，“这样的低增长率短期内无助于稳定政府债务占GDP的比重”。

瑞银财富管理全球首席投资总监弗里德曼指出，尽管改革已经初现成效，但该行认为，乐观看待该地区的前景仍然为时尚早。

总体上，瑞银财富对欧元区股市维持中性配置。弗里德曼表示，尽管近期的采购经理人指数令人鼓舞，但投资人仍在等待意大利和西班牙出现重返增长的明显迹象。