欧元区或将爬出衰退“泥潭”

欧盟统计局14日公布的最新数据显示，欧元区第二季度国内生产总值(GDP)环比增长0.3%，终结了此前连续6个季度的萎缩态势。

分析人士认为，这是欧元区可能逐步走出债务危机所引发的经济动荡的明显信号。不过，欧元区内部经济失衡状况仍然较为严重，最新数据显示，欧元区核心国德法经济好于预期，但外围高负债国仍深陷衰退。此外，由于近期欧元区公布的一系列数据普遍向好，欧洲股市也涨至三个月高位。

德法经济加速复苏

14日公布的数据显示，欧元区第二季度GDP环比增幅好于预期增幅0.2%；第一季度，欧元区GDP环比下滑0.3%，连续6个季度环比收缩。

各成员国来看，欧元区核心国德国与法国成为欧元区经济复苏“火车头”，复苏速度均超过预期。14日公布的最新数据显示，德国第二季度经季调后的GDP环比增长0.7%，好于预期增幅0.6%；同比增长0.9%，同样好于预期增幅0.7%。修正后的德国第一季度GDP环比持平，同比下降1.6%。

第二季度法国GDP环比增长0.5%，好于预期增幅0.2%，第一季度GDP环比下滑0.2%；第二季度GDP同比增长0.3%，好于预期的同比下降0.1%；第一季度GDP同比下降0.5%。第二季度法国经济呈现该国总统奥朗德上任以来最好单季表现。

荷兰国际集团(ING)首席经济学家卡斯滕认为，第二季度德法经济增速显著加快，尤其是德国经济增势强劲，这应足以带动整个欧元区走出衰退。

近期欧元区公布的一系列数据显示，各项经济指标出现整体好转迹象，该地区已走出战后最严重的经济衰退，迎来经济复苏曙光。

欧盟统计局13日公布的数据显示，主要受耐用消费品产出大幅上升提振，欧元区6月工业产出较环比上升0.7%；同比上升0.3%。第二季度欧元区工业产出环比增长1.1%，增幅创三年新高。

欧元区7月份制造业采购经理人指数(PMI)为50.3，此为自2011年7月份以来，欧元区制造业PMI首次站荣枯分水岭50.0上方，显示在经历连续六个季度的经济萎缩后，该地区实体经济活动出现改善迹象。

德国欧洲经济研究中心(ZEW)13日公布的数据显示，8月欧元区经济景气指数环比上升11.2至44.0；德国同月经济景气指数环比上升5.7至42.0，高于市场预期。从5月份开始，欧元区商业信心一直在稳定增长，6月该数据由91.3升至92.5.

欧洲央行行长德拉吉上周表示，最新经济数据显示，欧元区已走出了最严重的衰退期，预计欧元区经济活动将企稳。意大利裕信银行(行情专区)经济学家尼古劳斯·凯斯认为，虽然目前下结论还为时尚早，但经济数据的改善的确支持这样的观点，即第二季度欧元区经济活动趋于稳定，此后欧元区应会出现渐进式经济复苏，表现为财政政策对经济的拖累效应减小，通胀水平降低以及政府开始清偿债务。

内部经济失衡严重

尽管欧债危机已逐渐淡出人们的视线，欧元区经济复苏曙光在望，但欧元区各国间经济表现的巨大差距仍不容忽视。

目前，德国经济已完全恢复至2008年金融危机前的水平。但与此形成鲜明对比的是，希腊等欧元区高负债国经济仍持续萎缩。第二季度希腊GDP同比下滑4.6%，好于第一季度的同比降幅5.6%，但仍标志着该国进入连续20个季度的经济衰退。自2008年以来，希腊经济已萎缩约25%。第二季度西班牙GDP仍环比下滑0.1%。德勤最新对269家西班牙大型企业的调查显示，约一半的企业预计今年下半年西班牙经济难以改善。

希腊雅典金融咨询公司EFConsulting分析师指出，欧元区整体经济的真正好转需要除德国以外的其他较大经济体，如西班牙和意大利经济出现显著改善，否则切实的复苏迹象仍将“不见踪影”。

国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)主席戴维·马什近日表示，在未来一年内，欧元区经济前景将有所改善，但其增长道路预计将比较曲折，这主要是因为国别经济表现差异较大，整体失业率高企状况未有改善，且由欧元区债务危机导致的经济政治不确定性仍较严重，“得过且过”仍是未来几年最可能出现的情形。“欧元区的经济复苏势头仍很脆弱，特别是北部债权国和南部债务国经济表现差异性巨大的背景下，欧元区整体经济增长仍存在很大不稳定性。”

欧洲股市慢牛爬升

受近期利好经济数据带动，欧洲股市涨至今年5月底以来的最高水平，欧洲斯托克50指数6月下旬以来呈慢牛爬升走势，迄今自低点已反弹13.9%。

区域市场中，截至北京时间14日17时，德国DAX指数上涨0.1%，法国CAC40指数上涨0.2%，本月以来，德法两国股市涨幅分别达2.2%和5.7%。

摩根大通认为，相比而言，新兴市场国家公布了较为疲软的经济数据，建议投资者近期持有更多的欧洲资产。在14日欧元区利好的经济数据公布后，摩根大通对其所持有的欧洲资产头寸表示满意，欧元区当局“提供了更多的货币政策支持，并调整了破坏性的紧缩政策”。

但摩根大通对欧元区经济增长势头仍存忧虑，“我们认为，利好的最新数据并不意味着欧洲会成为全球经济增长的龙头，这主要是因为宏观经济政策方面对经济的刺激还严重不足。”