时隔六年发达国家再成全球引擎

世界经济可能正在经历着金融危机以来最大的格局变迁。

最新数据显示，2007年全球金融危机爆发以来一直引领全球经济增长的新兴经济体正在逐步让位于美欧日等西方发达经济体。很大程度上而言，这与中国这一近年来快速增长的大型新兴经济体进入经济再平衡阶段不无关系。

分析人士指出，世界经济增长格局的新变化，加上美联储逐步倾向于收回量化宽松政策，可能导致全球资本流动逆转，新兴市场一定时期内可能承受压力。

美欧日超过中印巴

华尔街日报12日援引投资机构Bridgewater联合公司的数据报道称，在全球经济当前74万亿美元的总规模中，以日本、美国和欧洲为代表的发达经济体的贡献率已超过中国、印度和巴西等新兴经济体，这还是自2007年年中以来首次。过去6年来，新兴经济体一直扮演着全球经济增长发动机的角色。

Bridgewater联合的指标显示，在今年全球预计新增的约2.4万亿美元的经济产出中，日本、美国和其他发达经济体的贡献率约为60%，其余来自新兴市场。该机构的数据一定程度上是基于以对当前经济增长率的估算，而非官方数据。

经合组织本周发布的综合领先指标显示，未来数月，欧美日等发达经济体将加速增长，而中国等大型新兴经济体则可能增长放慢(见图表).

汇丰银行基于中印巴俄等十多个新兴经济体编制的汇丰新兴市场指数则显示，7月份，该指数自2009年以来首次跌破了50的荣枯分界线，表明制造业和整体经济活动不容乐观。

全球资本流向逆转

新兴经济体增长动能减弱的一大原因，来自中国经济的转型。尽管上周的一系列数据重新勾起了外界对中国经济企稳的希望，但国际上已鲜有人预计中国还会回到过去几十年两位数的高速增长轨道。

中国经济正在进行的重大结构性转型，也对包括新兴经济体在内的其他国家带来影响，特别是巴西等资源出口国。

与此同时，全球经济增长格局的新变化，给国际资本流动带来了重大影响。

瑞银注意到，自5月以来，已分别有160亿美元和240亿美元撤出全球各类新兴市场债券基金和新兴市场股票基金。这直接导致新兴市场货币大幅贬值，新兴市场货币指数已经从5月的峰值下滑了5%以上，同时企业融资成本也开始上扬。

不过，对于新兴经济体当前遭遇的阶段性低迷，不少经济学家和跨国企业老总似乎并不太过担忧。包括巴西淡水河谷、德国阿迪达斯在内的跨国企业巨头的了老总都表示，依然对中国和新兴市场的前景充满信心。