“消费税”冲击或迫使日本央行加大宽松

　日本央行委员会周四一致投票维持基准利率在0~0.1%不变，继续承诺以每年60万亿~70万亿日元的规模扩大基础货币，这一结果符合市场普遍预期。

　　日本央行预计，随着国内需求反弹和海外经济体增长加速，日本经济预计将温和复苏，CPI年率有望逐渐上升。但央行还称，日本经济依旧面临高度不确定性，这包括欧洲债务问题、新兴经济体和商品出口经济体状况，以及美国经济复苏前景。

　　日本经济复苏已经在“安倍经济学”的刺激下开始萌芽。目前，日本通胀已经开始上升，让日本各界看到了走出通缩的一丝曙光。6月份，除新鲜食品外的消费者价格上升了0.4%，该指标是日本央行青睐的通胀衡量指标。

　　令市场关注的是，日本第二季度GDP数据定于8月12日发布，市场目前预计，日本二季度GDP年化季率或将增长3.5%。但多数经济学家担忧，安倍政府计划于明年4月开始分两个阶段上调消费税的做法可能会扼杀脆弱的经济复苏。

　　彼得森国际经济研究所(PIIE)所长波森(Adam Posen)此前在接受《第一财经日报》记者专访时表示，日本央行4月时推出的大幅宽松措施会比人们预期的更有效，日本央行或能提早实现两年内达到2%的通胀目标。但他表示，“安倍经济学”的“三支箭”中，最难的不是货币政策和结构性改革，而是财政政策，尤其是即将增加的消费税。波森担忧，消费税上升对经济的拖累甚至可能会抵消货币宽松政策带来的好处。

　　耶鲁大学退休教授、安倍货币政策顾问滨田宏一(Koichi Hamada)称，如果明年4月消费税如预期上调后导致经济下滑，那么黑田东彦应该准备好增加刺激措施。农林中金总合研究所首席经济学家南武志(Takeshi Minami)也表示，在两年内达成2%的通胀目标真的很困难，销售税上调毫无疑问会减缓日本经济增长势头和通胀动能。

　　对此，日本央行行长黑田东彦称：“上调消费税的同时仍能摆脱通缩是有可能的，在实施增税计划后仍能保持经济的良性循环。无论增税之前还是之后，日本经济增速都料将超过趋势水平。”

　　考虑到上调消费税对日本经济的潜在冲击，彭博此前对26名分析师的调查显示，有20人预计日本央行未来10个月内将推出更多刺激措施。

　　消息发布当天，日经225指数下跌1.59%，报收于13605.56点，较前一交易日4%的跌幅有所收窄。汇市方面，由于美元指数的持续下跌，使得日元即期汇率持续走强，而昨日日元即期汇率则出现企稳迹象，在96.12~96.93区间波动。