反哺实体经济 利好显现待时日

“至少短期来说，取消贷款利率下限对于降低企业融资成本效果或不明显”

取消贷款利率下限短期内或许仅限于“看上去很美”。多位业内人士依据前期经验判断认为，至少短期来说，取消贷款利率下限对于降低企业融资成本效果或不明显。

去年年中，央行先后两次将贷款利率下浮区间调整至基准利率的30%，但据业内人士称，实际上很少有贷款利率能下浮30%。昨日某外资行人士则进一步对上证报记者说，去年贷款利率下浮下限放宽并没有影响银行的利率水平。

此次取消贷款利率下限原则上有利于企业进一步降低融资成本，但某股份行上海分行一位人士预计，实质性影响不会那么快。

“下浮贷款占比本身就少之外，因为银行本身就受限于信贷额度控制，在不增加信贷供给的情况下，信贷资源还是会比较紧缺的，这会使得整体贷款利率出现大幅降低的可能不大”。该人士说。

不过，相对而言，从融资成本的角度来说，大型企业有可能率先受益于贷款利率下限的取消。

“未来可能一些大型国企、地方政府融资平台的借贷成本会降低。”上述外资行人士预计。因为通常银行认为这些项目违约风险较低，愿意降低利率来争取这类客户，相应的，银行就会对其他贷款人、尤其是小型企业，收取较高的利率来进行补偿。

有银行人士即对上证报记者称，即使是对大企业，银行也不会无底线的下浮贷款利率，如果收益缺乏吸引力，银行会转向为大企业做发债等直接融资服务，这对大企业来说，有利于降低融资成本，同时也有利于促成银行战略的调整。

鉴于收益偏低，已有转型较为迅速的股份行，早早的开始逐步收缩对大企业信贷资金的投放，并明显地加大了对大型企业的直接融资服务力度。

“由于我们的介入，某大型国企转向由我们和其原本贷款大行共同为其发债融资，融资几百亿，成本更低。”某银行人士告诉上证报记者，虽然该大行不乐见其客户专向发债，但如不适应当前的市场变化，失去的份额将更多。

大企业贷款收益的下降以及融资渠道的多元化也为中小、小微企业获得贷款变得相对容易。

实际上，自去年存款利率上浮空间上调至基准的1.1倍以来，已有银行设定内部资金价格，“利差”逐步成为众多商业银行一线的考核指标，某股份制银行高层说，部分因此，收益较低的优质大客户在贷款的审核过程中相对中小企业反倒排在了末端。