美联储退出QE四大不确定因素

在过去几周市场围绕美联储(Fed)政策走向大幅震荡，而现在美联储主席伯南克(Bernanke)将于周三(7月17日)和周四(7月18日)在国会就货币政策思路发表证词。以下四个问题是美联储官员在确定何时为刺激政策刹车时要考虑的，同时也可能是国会议员在接下来两天向伯南克提出的问题：

1、就业增长可持续吗？

伯南克称，要想让雇主继续扩大员工规模，经济可能还需要加快增长。然而，最新数据显示，美国经济增速并没有加快，这就给新增就业的可持续性划上了一个问号。伯南克曾表示，预期经济增速将在一定程度上加快，但如果他的预期是错的，那么美联储官员可能就不希望着手缩减债券购买计划了。

2、失业率数据夸大劳动力市场的强劲程度了吗？

伯南克曾表示，目前劳动力市场中存在未充分就业等情况，这可能意味着失业率并未准确反应劳动力市场的真实状况。美联储设定的失业率门槛吸引了市场的诸多关注，换句话说，这可能最终会掣肘美联储的行动。

3、通货膨胀率会重回目标水平吗？

当月会议纪要显示，许多其他委员对低通胀水平感到担忧，许多委员暗示他们将密切关注通胀率可能持续下行的迹象。

4、未来会出现更多财政问题吗？

眼下财政问题再度隐现，其中包括今秋联邦债务上限讨论、以及新一轮减支举措。美联储可能会发现华盛顿的其他决策者才是所有经济影响因素中最难以预料的，这会迫使美联储官员不得不重新制定政策。

伯南克上周也承认，目前就断言已度过了财政紧缩带来的冲击还为时尚早。