新兴市场 货币颓势难转

上周五公布的美国6月非农就业数据强于预期，进一步加剧新兴市场货币颓势，随着美国QE缩减可能性的增大，资金逃离新兴市场或将愈演愈烈。

7月8日，印度卢比对美元汇率创下61.16比1的新低，超过6月26日创下60.76的前纪录。与此同时，由于市场担忧外资继续抛出卢比债券，印度的国债收益率也大幅跳升。印度10年期国债的收益率一度较前一收盘日上升13个基点至7.63%。

卢比周一遭抛售主要由上周五美国公布的强劲非农就业数据引发。数据显示，美国上个月增加了19.5万个非农就业岗位，远超过预期的16万。最新的强劲经济数据增强了美联储很快开始缩减每月850亿美元购债计划的预期。

卢比是表现最差的亚洲货币，自5月以来，卢比对美元的汇率已经下跌了12%。然而，上周五的非农数据也同时拉低了俄罗斯卢布等新兴市场货币。截至发稿，7月8日卢布兑美元下滑0.4%，报

根据西太平洋银行的预测，在2013年余下的时间内，随着中国经济增速放缓及全球金融形势，人民币将会走软。该行预计，人民币对美元汇率将下跌0.12%至6.14元人民币兑1美元。

除去新兴市场宏观经济因素外，分析显示，美国宏观经济走强及美元升值将对新兴市场产生重大影响。

据汇丰银行7月3日公布的最新调查显示，美元兑主要货币从近期到明年大部分时间里预计将上涨，反映出随着美国经济回暖，全球将重心从新兴市场转移开来。汇丰控股外汇策略主管DavidBloom称，美元走强，将给以美元计价的大宗商品带来不利影响，推高企业和发展中国家的美元借款成本，并可能最终导致美国对海外投资回流。

根据路透社报道，全球80万亿美元的个人养老金、保险(放心保)和共同基金储蓄中，有近一半源自美国，美元汇率的长期趋势发生转变，能深刻改变这些基金对海外回报的计算方法，从而影响他们对国内市场或海外市场的偏好。

事实上，美元走强给新兴市场带来的困境曾在1990年代后期上演。彼时，新兴市场出现严重危机，美元走强导致全球金融环境收紧，并打压全球大宗商品价格，美国投资于海外的资金回流至国内。

前高盛资产管理公司董事长奥尼尔接受媒体采访时表示，全球形成对QE“反应机制”的过程中，汇率波动的影响也许至关重要。然而，奥尼尔还长期看好新兴经济体，称像中国这样的发展中大国也有可能通过进一步降低在贸易和投资中对美元的依赖程度，帮到自己。