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美联储议息在即 全球投资者静待QE去留
来源：中国经济时报|浏览：次|评论：0条 [收藏] [评论]
北京时间6月20日凌晨，在结束为期两天的联邦公开市场委员会会议后，美联储将公布最新的经济预期和货币政策决定，美联储主席伯南克也将在稍后召开新闻发布会。目前多数市场人士预计美联储此次…
北京时间6月20日凌晨，在结束为期两天的联邦公开市场委员会会议后，美联储将公布最新的经济预期和货币政策决定，美联储主席伯南克也将在稍后召开新闻发布会。目前多数市场人士预计美联储此次不会改变当前每月规模850亿美元的债券购买计划，但他们期待从这次会议中寻找美联储何时首次缩减债券购买规模的相关线索。
近期，随着美联储退出QE预期的升温，全球金融市场随之陷入剧烈动荡，大量海外资本撤离新兴市场。新兴市场货币、股票和债券均遭受严重损失。目前全球投资者都在等待美联储下一步行动的信号，因此本次美联储会议可谓万众瞩目。
新兴市场受重创
新兴市场国家中，南非的兰特和巴西的雷亚尔兑美元的汇率均在6月11日跌至了4年以来的最低水平，甚至长期受投资青睐的墨西哥也在这次大跌中受损。而在热钱最为青睐的亚洲，股市更是损失惨重，“领跌全球”。
数据显示，随着美联储量化宽松政策可能退出的预期逐渐升温，海外投资者已经净卖出价值13亿美元泰国股票、12亿美元印尼股票以及7000万美元菲律宾股票。6月11日，泰国股市暴跌5%，菲律宾股市暴跌4.6%，印尼股市暴跌3.9%。
据EPFRGlobal的统计数据显示，在截至6月12日的一周内，投资者从股票型基金撤资85亿美元，亚洲区基金撤资达21亿美元，创下2011年8月以来最高水平，其中香港基金资金流出达5.97亿美元。花旗研究报告指出，外国投资者净抛售新兴市场的亚洲基金，金额达到43亿美元。
各方参与“灭火”
从新兴市场撤出的大量资金为追求更为安全的成熟市场而回流美国，推高了美国国债收益率，基准10年期美国国债收益率在5月大涨46个基点，为约两年半最大单月升幅。经济学家普遍责怪美联储让国债收益率走高，加之全球金融市场的剧烈反应，有分析师预测，伯南克和市场人士将继续为各界对美联储将提前退出量宽政策的担忧情绪“灭火”。
5月美国失业率为7.6%，距离美联储制定的6.5%的失业率还相差很远，分析人士普遍预期要到2015年中失业率才会降到6.5%。这将为美联储维持当前量化宽松政策提供支持。此外，美联储官员也多次表示，要等到没有量化宽松刺激的情况下，经济仍能稳步改善，美联储才会退出该计划，且退出计划将逐步进行。
参与“灭火”的还有国际货币基金组织IMF。6月14日IMF下调了2013和2014年度美国经济增长预期，并对美联储的宽松货币政策退出计划进行了抨击。IMF提议，美联储至少应在2013年底之前继续实施大规模“量化宽松”QE债券购买计划。
IMF指出，尽管美联储的宽松举措有可能会在金融领域引发一些新的意想不到的问题，但此举所带来的经济效益目前仍远大于其弊端。IMF预计，美国今年经济增速将较去年的2.2%小幅放缓，料降至1.9%，并同时将2014年度经济增长预期下调了0.3个百分点，至2.7%。IMF同时称，预计明年通货膨胀水平依然保持温和。
温和增长而非强劲复苏
IMF认为，虽然在经济领域仍面临挑战，但美国经济复苏的质量似乎正在提升，该国国内房价逐步回升，建筑业活动状况也渐趋走强，并且，家庭资产状况仍在持续走强，且劳动力市场也在好转。
从最新公布的一系列喜忧参半的经济数据来看，美国经济实际上正处于温和增长状态，而并非强劲复苏。
纽约联储6月17日最新公布的数据显示，美国6月纽约联储制造业指数录得7.84，远好于预期，也远好于前值。数据显示，美国6月纽约联储制造业指数为7.84，预期持平，5月为-1.43.
不过，美国6月纽约联储制造业新订单指数自-1.17下滑至-6.69，这是1月以来最差数据，而就业指数也从5月的+5.68下滑至零水平，同样是1月以来最低值。
同样在6月17日，全美住宅建筑商协会NAHB公布的数据显示，6月美国住宅建筑商人气增强，为楼市危机开始以来首次升穿重要里程碑。数据显示，美国6月NAHB房产市场指数升至52，预期45，前值44.6月指数是自2006年4月以来首次站在50的分水岭上方，且为2006年3月来最高水平。
由于家庭对于就业和房市的乐观情绪略微消退，美国消费者信心在6月回落，5月曾触及近六年最高水平。数据显示，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值降至82.7，不及预期的84.5,5月终值为84.5.
此外，美国5月工业产出月率意外持平，再次表明美国制造业仍面临困难。数据显示，美国5月工业产出月率持平，预期上升0.2%，4月份由下降0.5%修正为下降0.4%。
上述喜忧参半的数据或将打消对美国经济复苏的过度乐观情绪，也为美联储短期内维持刺激措施的观点提供了支撑。IMF建议美联储在宽松政策的退出问题上向市场释放明确信号，针对退出策略进行有效沟通，并在时间点上作谨慎选择，这将对于减少市场震荡风险以及确保长期利率平稳起到至关重要的作用。
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