QE退出阴云笼罩 美股仍具上涨动力？

本周以来，美国股市又在美联储是否会退出QE的政策的纠结之下度过了小幅下跌的一周。

周一美股反弹和央行官员的言论相关，周一亚特兰大联储主席丹尼斯·洛克哈特表示，央行将坚持创纪录的刺激计划，股市在这样的利好消息之下开始反弹。但周二开始，美联储相关官员发表讲话，称某些市场正显现出依赖美联储低成本资金的迹象，这样的言论被市场解读为美联储有可能在9月份就退出量化宽松的政策。受此影响，三大股指纷纷下挫。

当天，美国高盛首席经济学家简恩·哈祖斯(JanHatzius)的言论同样增强了市场的预期。他表示：“美联储9月份开始收紧购债计划显然是有可能的。如果就业开始实现每月超过20万人的增长或核心通胀水平开始上升，伯南克将可能更快地开始收紧资产购买计划。”

此外，日本股市周三的大幅下挫也使得美国投资者开始对股票市场表现出“厌恶”情绪。在美国劳工部发布了不及预期的非农业生产率数据后，道琼斯指数当日盘中一度跌破15000点的大关。

不过有分析人士指出，从周三的市场表现看，尽管三大股指的跌幅都达到了1.4%左右，但市场并没有出现恐慌，而且市场的交投情况也比较冷清，显示股市的基本情绪出现了变化，大多数投资者认为，不跟美联储做对才是短期股市投资的上上策。

截至美国当地时间周四收盘，道琼斯工业平均指数收于15040.62点，前四个交易日累计小幅下跌0.50%，标准普尔500指数收于1622.24点，四个交易日累计下跌0.50%，纳斯达克综合(行情专区)指数则收于3423.09点，四个交易日累计上涨0.92%。

不过截至记者发稿时，美国劳工部已公布了略好于预期的5月份非农就业数据，股市开始跳空高开，预计本周美股将收阳。

尽管本周包括首次申请救济金人数和非农的利好经济数据等让投资者相信，美联储在不久之后会停止QE，但大部分投资者仍然相信，股市的回调只是暂时的，长期仍具备很强的上涨动力。

摩根大通分析师指出，从全局来看，流入股市的资产仍在增长，尤其是今年截至目前全球股市表现较其他几乎全部资产的表现都要好10%或更多。即使债券收益率大幅上升，也无法改变强大的股市估值。